內地通脹升溫 幣策未必鬆
中國四月居民消費價格指數（CPI）按年升2.4%，較三月2.1%升速加快，其中豬肉價格跌勢持續。美銀美林及滙豐環球研究報告均指，現時通脹仍溫和，幣策有寬鬆空間。野村則料內地央行減息可能性下降，但人行明言，對物價未來走勢還不可盲目樂觀，通脹風險仍須防範。
CPI升2.4% 超預期
內地四月CPI按年升2.4%，按月則升0.2%，略高於市場預期，扭轉三月負增長。月內食品價格按年升4%，其中鮮菜、牛肉及豬肉價格按年分別升5.9%、升30.9%及跌6.5%。交通銀行金融研究報告料，豬肉價格在第三季才可能回升，以拉動CPI按年上升，但幅度仍需觀察市場供給變化。美銀美林料，CPI未來數月維持低於3%，巴克萊降全年CPI預測至3%，滙豐環球研究相信未來數個月可能保持在3.5%以下。
近日國際呈現降息潮，但美銀美林不預期內地推行額外的刺激政策，因自然增長略有恢復，認為決策者能接受低增長表現。野村中國首席經濟師張智威相信，隨着通脹率逐步逼近3%，央行減息的可能將下降。有外電引述交通銀行經濟學家連平表示，未來內地貨幣政策仍將保持穩健的基調，但考慮到房地產調控等因素，央行暫時不太可能進一步放鬆貨幣政策。
PPI創半年最大跌幅
不過，人民銀行昨發布今年首季貨幣政策執行報告提及，將繼續實施穩健貨幣政策，包括把好流動性總閘門，透過合理運用公開市場操作、存款準備金率、再貸款、再貼現及其他創新流動性管理工具組合，保持銀行體系流動性合理適度，引導市場利率平穩運行。
另受需求疲弱影響，反映上游通脹的工業生產者價格指數（PPI）續萎縮，按年降2.6%，差於市場預期，更創半年來最大跌幅。