瑋論：國壽面對賠付壓力

滿期給付是指定期保險合同期滿時，保險公司需要向投保人給付的款項。中國人壽（02628）首季賠付支出為439億元（人民幣‧下同），同比大幅增加40.7%，主要由於二○○八年銷售的五年期產品集中到期，令滿期給付支出顯增加，同時亦導致現金流出增加超過50%，和流入現金相抵後，首季經營活動淨現金流大幅減少達40%。

根據保險統計年鑑上的新單數據推測，國壽有超過1,000億規模保費需要到期給付。

中國人壽首季實現淨利潤100.77億元，同比大幅增長79%，主要因為去年同期計提減值損失達76.8億元，而今年首季計提金額只有8.47億元，但計提減值大幅減少所帶來的利潤並非現金利潤，只是會計帳面上數字的錯覺。

輝立證券董事 黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）