送四迎五，四月份港股在一片廝殺聲中結束，市場好友在最後關頭一輪衝刺，令港股錄得五連升，不僅扭轉全月弱勢，更結束港股連續兩個月下跌走向，為五月份港股回勇奠下較強基礎。
傳統上，港股向來有「五窮、六絕、七翻身」之說，放諸現時的情況未必合用。即使四月份的升市扳回不少失地，恒生指數全月上升四百三十七點，但與去年底收市指數比較，四個月累計上升不足一百點，大市基本上處於拉鋸局面，未來走勢更難以捉摸。投資者切記風險因素變化甚速，任何投資決定都應以審慎為上。
港股市場規模並不小，但基於上市公司半數來自內地，加上外向型的經濟結構，目前影響港股的重大因素大部分來自外部，包括內地經濟變化，美國復甦步伐及債務問題去向、歐債危機前路等等，任何一項因素出現不可逆料的變化，對港股均足以構成重大影響。
內地經濟增速近期開始放緩，這是無可置疑的事實，從好的方面看，經濟增速適度降低，有助冷卻經濟過熱，減少泡沫化危機，不過增速放緩是否一如中央官員所料，同樣屬於不確定範疇，一旦歐美市場需求放緩，對仍需倚靠出口作增長引擎的內地經濟，就會構成重大衝擊，既影響內地市場表現，港股亦無法幸免。
美國經濟復甦近期漸有苗頭，無論是樓市表現、就業數據、消費信心等，皆令人眼前一亮，部分聯儲局理事及經濟專家均建議，聯儲局應考慮部署退市，讓經濟環境及金融市場結構及早回復正常。可是這些唱好的論述，無法改變美國經濟復甦基礎未穩，債務重擔仍未解決的根本問題。
五月十九日是美國國會為債務上限投票的日子，對美國而言，是民主及共和兩黨另一次角力的場合，對全球投資市場而言，則可能是另一次驚心動魄的考驗。
信貸評級機構惠譽國際一早揚言，如果美國依然無法妥善處理其債務問題，就會將美國的信貸評級調低，若噩夢成真，勢必重演二○一一年美國評級首次被標普調低，市場因而劇烈震盪的歷史。
本港樓市方面，規管一手住宅物業銷售的新法例本周初實施後，大家都在適應新規例之下的運作，以防誤觸地雷，成為新例下被祭旗的犧牲品。新例影響一手銷情固然不在話下，二手交投亦受影響，估計新例實施後的新盤真空期，會維持多一段時間才漸見曙光。
此外，今年五一假期內地客來港置業的數量顯著減少，與去年同期比較，估計今年一手市場交投將會大跌，二手方面亦會錄得重大跌幅。至於新形勢對本港樓市衝擊將會延續多久，現階段相信無人可準確掌握。本港財金官員須密切留意樓市變化，在適當時候調整政策，秉承「應緊則緊，應鬆則鬆」的政策方針，切忌冥頑不靈。