Market Insight：家電股保持強勢

受美股再創歷史新高推波助瀾，港股完成五連升壯舉，假期前恒指升156點，報22,737點，主板成交回升至524億元。唔經唔覺，自傳出A股可能被納入大摩MSCI指數之後，恒指由低位21,569點，已經累積升1,168點或者5.4%，弔詭的是傳聞主角A股滬綜指期內不升反跌約1%，唔通係表港股終於擺脫內地股市影響，開始自主地選擇跟隨歐美日股走強？

踏入五月，股市諺語成日話「Sell In May and go away」，睇番過去十年紀錄，五月份港股六跌四升，其實升跌比例唔係想像中的一面倒。古勝早前估計最壞情況下，恒指今年見一見兩萬點並唔出奇，尤其以過去兩年浪底分別在16,000及18,000點水平粗略推測，如果跌到兩萬點水平，港股估值在10倍左右，以歷史角度計絕對便宜，問題係當個個都等住兩萬點入市的話，往往這個共識的低位，都唔會出現。到底港股是否已經見了今年低位？老實講古勝信心只係一半一半。

古勝冇點你 02/05/2013

萬里長空

美股接近短期高位

依家心中的最大隱憂，是華爾街股市投資者近日雖然顯得對經濟前景一臉樂觀，但睇番美國十年債券孳息，自三月初見2.08厘高位後便拾級而下，近兩星期兩次跌穿1.65厘水平。資金重投債券這被視為低風險的資產，顯示股市債市嘅投資者對未來有截然不同嘅睇法。由兩個賭場的深度及往績，古勝傾向相信券商眼光，消耗性上升的美股，或者十分接近短期高位，估值便宜兼且十二分落後的港股，到底會是跟跌抑或受惠於資金由美股回流新興市場？有待觀察。

阿里巴巴集團以5.86億美元（約45.7億港元），收購新浪微博18%股權，並有權把持股比例增至最高30%。新浪（SINA）股價在消息公布後，由50美元水平升至最高60.81美元，計一計數，新浪微博目前有5億活躍用戶，計落每個用戶值6.5美金左右。環顧當下網絡市場，點樣才可達致最大商業效益，就連facebook都在摸索中。不過，先以通訊及社交網絡吸收用戶，已成為內地網商嘅重要一步，騰訊（00700）旗下的微信（WeChat）、阿里及新浪的微博，估計未來將會是兩分天下的格局。

騰訊網上遊戲增長放緩，需要找尋新業務亮點，是眾所周知的事實。阿里巴巴入股微博，一方面為騰訊帶來競爭，但同時又為內地社交網絡做出一個比天高的參考價。互聯網世界贏家得天下，今次消息係好係壞？只能等歷史話畀我哋聽，近期騰訊由低位回升近一成二，短期差唔多，小心大孖沙借消息減磅，想上車的話，等255元樓下至諗比較安全。

海爾電器受惠國策

假期前，TCL多媒體（01070）及海信科龍（00921）分別大升約一成。家電股表現神勇，緣於發改委公布新一輪節能產品惠民工程高效節能家電推廣目錄。睇番今次名單有十三間公司產品入選，TCL多媒體及海信科龍母公司青島海信電器各有21及18隻產品入圍，補貼介乎150至400元人民幣。不過買55吋LCD電視慳四舊水，可以對銷情有幾大刺激？而同主攻白家電的海信科龍又有乜關係？大家心中有數。

不過，內地樓市經過一輪密集成交期，新屋對家電需求，加上面板等原部件價格回落，今、明兩年家電股被看高一線是事實。兩股股價及創維數碼（00751）今年均累升逾六成，只有海爾電器（01169）今年較落後，升得兩成左右，考慮到估值唔貴，近期有迹象躍躍欲試，挑戰14至14.3元的雙頂，短期趁成個家電板塊火熱，不妨留意下會唔會出現追落後情況。

照明股撈底宜三思

　　假前LED燈飾股逆市走低，其中發盈警的真明麗（01868）股價以全日最低位1.46元收市，跌19.3%，成交2,840萬元。同類股雷士照明（02222）以及達進東方照明（00515）亦分別跌2%及5%。事緣除真明麗發盈警之外，有內地傳媒報道，深圳市政府正研究廢除○九年出台的LED產業發展規劃通知，投資者憂慮官方在防止行業產能過剩的考慮下，改變產業政策方向。

在弄清楚國策方向前，料相關股份波動仍大，以真明麗為例，即使技術上呈超賣，但基本因素乏善足陳，想撈底宜三思。

古勝