歐債危機爆發至今，歐盟的對策是實行財政緊縮及削減赤字，最終降低負債水平，讓被統稱為歐豬的各個財困國，經濟可以重獲新生。可惜五年來，緊縮效果從未見其利，歐豬國已接連陷入深度衰退。隨着意大利新的聯合政府登場，並宣布放寬緊縮力度，加上西班牙亦打算暫緩部分緊縮措施，預示着緊縮政策面臨大轉向，取而代之的是刺激增長政策。
促成今次政策大轉向的關鍵原因有兩個。首先，反對緊縮的民怨愈來愈大，不能忽視。歐豬國政府不斷削減開支及加稅，肯定會陷入持續多年的衰退甚至蕭條，鼓吹削赤的政府屢遭選民唾棄，反緊縮黨派支持率節節上升。其次，歐洲推行緊縮政策的理論基礎已經動搖。歐盟官員過去經常引用哈佛大學兩位知名學者的研究，認為政府負債佔GDP不能高於百分之九十，否則將拖垮經濟，這項權威研究剛被踢爆研究方法有問題，立論備受質疑。
意大利是歐元區第三大經濟體，帶頭轉軚放鬆緊縮，預告會擱置徵收房產稅及上調增值稅，意義重大，但改行刺激增長政策，說易行難，面前至少有三大難題。第一，刺激增長的錢從哪裏來？放棄加稅等於減少政府收入，還要掉轉頭增加開支，將令財赤擴大，結果仍是要靠發行國債撲水。歐豬國家畢竟不像美國及日本，有自己的中央銀行可印銀紙來買國債，就算債務不能超標的論據可以不理，仍然要看市場的面色和胃口，無十足把握，更別說能用超低息借平錢。
第二，經濟需求從何而來？歐豬國已全部陷入衰退，分別只是程度深淺而已，失業率高企，銀行信貸收縮，投資及消費需求嚴重不足，要刺激增長，在短中期內必須靠外部需求帶動，才有生機。歐元區以至整個歐洲，有能力扮演最終消費者角色的相信只有德國，可惜德國從來沒有慷慨解囊的意願，反而一直企硬逼其他國家緊縮，把危機愈搞愈大鑊，未來看不到有改弦易轍的意思。
第三，如何提升競爭力？由於採用單一貨幣，歐元區個別國家不能像美國或日本，可利用貨幣貶值來改善競爭力。以歐豬國家的經濟實況而言，歐元匯價無疑是極之偏高，可惜匯率不能動，便只能透過結構調整來提升競爭力，例如工資下調、產業改革、放寬營商限制等，需時長及阻力大，就算成功也是很多年後的事，遠水救不了近火。
在金融海嘯爆發後，美國採取擴張性財政措施製造需求，歐盟則迫令財困國緊縮財政來換取援助，結果南轅北轍，美國避過深度衰退，歐洲則步向萬劫不復。現在歐豬國顯然不想再被愚弄，拒絕不顧一切地削赤，可惜客觀條件不相同，就算政策大轉向，經濟也難出生天。