上周筆者曾談及中國太保（02601）今年的首季業績表現，指出其盈利雖然呈現大幅增長，但退保率大幅上升，情況令人關注。
事實上，這情況不僅出現於太保身上，其他保險企業亦面對同樣的問題。
以中國人壽（02628）為例，首季支付退保金200億元人民幣，同比大幅增加102.6%，單季退保率由去年同期的0.76%上升至1.36%，主要原因也是受到銀行理財產品衝擊及銀保產品退保增加。
新華保險（01336）的首季退保金為73.3億元人民幣，同比增加54.8%，退保率為1.9%。至於平保（02318），其首季退保金增加38.3%，算是增幅較小的一家。
除了面對退保增加，一眾內險股亦面對滿期給付的壓力。再以中國人壽為例，首季滿期給付同比大幅增加140.7%，加上退保增加，造成經營性現金流下降達40%。
甚麼是滿期給付？甚麼原因令保險公司滿期給付大幅增加，待續。
輝立証券董事 黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）