瑞銀發表研究報告指,長城汽車(02333)今年首季錄得純利19億元人民幣,符合市場預期,又提高對其銷售量的預測,以反映M4和C50的銷售前景。不過,該行認為即使預期公司今年銷售量達74萬輛,每股盈利按年增長21%,現時估值仍屬過高,故將其評級由「中性」降至「沽出」,惟目標價則由29.5元升至32元。
該行表示,長汽股價過去五個交易日上升了22%,跑贏恒指及同業,主要是由於市場對其在上海汽車展的期望提升。該行認為雖然公司展示即將推出的車型做得較同業好,但是除了C50的改款之外,所有推出的車型均在預期之內。
瑞銀又指,長汽首季和四月份的銷售保持強勁,但未完成訂單方面則有所減少。當競爭對手提升其SUV產品,長汽的銷售增長會受壓。長期而言,在轎車市場的投資不足亦會限制公司的增長潛力。