黃金經過兩周的顯著下跌後，上周逐步回穩，現貨黃金由1,405美元水平，回升至最多1,480美元水平。由前周低位1,321美元計算，反彈超過一成，可是由前周開始的反彈並沒有重要因素支持，這樣顯示目前的回升只是技術反彈多於是另一升勢開始。
此外，反彈幅度高亦顯示短期的反覆情況會更加明顯，市場重點將會轉移至本周聯儲局會議及歐洲央行會議。
黃金在三周前開始下跌，其中原因是美國聯儲局上次的會議紀錄顯示，委員曾積極討論未來量寬政策的取向，提高了市場對未來聯儲局有可能退市的憂慮。可是，問題是第一季的經濟數據顯示，美國經濟仍然反覆，未來仍然存在再次出現增長放緩的可能，這樣聯儲局在今年內退市的可能不大。雖然如此，但是由於上次會議已經出現積極討論，因此投資者都觀望今次會議上，聯儲局會怎樣評估美國經濟。
假如聯儲局會議對經濟前景審慎，這樣會降低投資者對退市的預期而對美元構成壓力，這樣一方面在計算上有利黃金回穩，而另一方面維持量寬政策是對商品市場的重要支持因素。
相反，若聯儲局聲明開始提及檢討量寬政策效力及影響，這將會再次提高市場對未來退市的憂慮而不利黃金。
技術走勢上，雖然金價在過去一周出現明顯的反彈，同時在短線小時圖及四小時圖中已經升穿了50小時及200小時平滑式移動平均線，但是現時已經升過了15日平滑式移動平均線（1,456美元），接近25日線（1,508美元）。由於在過去兩周的下跌，黃金在日線圖中已經形成了超賣，但反彈後仍然有機會再次下跌。
情況就像黃金在二月二十一日低見1,554美元後的反彈走勢，觸及15日平滑式移動平均線後再次回落。雖然現時已經高於15日線，但是始終未能突破25日線，因此預期黃金第一階段反彈已經接近尾聲，隨後開始橫行整固的機會較高。
百利好金業（香港）研究部董事 黃耀明