港股這個市場節奏時快時慢，實在不容易適應，昨日向上突破，但去到中段，已經覺得升勢不對辦，似是愈墮落愈快樂格局，除了長期超勁的澳門股之外，主力是升這個月跌得殘的中資股而已，熱情冷卻了一大截，甚至想趁勢減持。
雖然追買並不是好選擇，但掉頭做淡是另一回事，是需要更強的證據。買貼價熊證或末日Put以小博大無傷大雅，大舉沽空則絕對不宜。
在上升途中，尤其是剛剛悶局突破之後出手做淡，其實值博率有限，因為有不少淡友中了伏，他們候回吐平倉的意欲會限制短期跌幅，而且正如昨日所講，很可能有一班人死不信邪一路升一路沽空，為挾倉的升浪提供新的原動力，增加向上的風險。
要直接沽空期指或股票做淡，戰術應該是先等恒指回落一段較長的距離。永遠是市場氣氛愁雲慘霧之中更容易跌，而且下跌途中追沽，至少明確知道止蝕位放在那裏，並不是盲目亂咁估。因應市況似強非強的最新應變，只是順勢減持部分貨底，再用Put作為先頭部隊式對沖。
市況飄忽難玩，自然很多人滿口怨言。傷春悲秋乃兵家大忌，一定會輸心理，隨時形成死亡漩渦，愈炒愈衰，應該要有打甩門牙帶血吞的精神，手風順的日子一路贏一路加注疊上去，萬一被打窒，諸事不順頭頭碰着黑，就縮減注碼等運到，總之心態一定是自己負責，完全不存在大戶舞高弄低的恐懼，半句陰謀論都不可以有。
如果不撇除以上心理，很難幹出大事，不時有人在投資講座中諸多事實，自己的回應是不妨自問投資贏過幾多，花時間發洩，又或者尋找被迫害的證據，倒不如將心思放在研究自己的缺點。自己只是一個小型對沖基金經理，但一年計至少也要贏幾億元才足以向客戶交代，這個任務之下，怎樣會再分心去作陰謀論。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）