大行匯報:TCL多媒體盈利可回升

美銀美林發表研究報告指,基於TCL多媒體(01070)海外市場的毛利疲弱,故下調其一三至一四年的盈利預測分別3%及2%。不過,該行仍看好公司拓展高速增長的農村地區,又認為其盈利能力應在第一季度後逐步見底回升,故維持「買入」評級,目標價7.1元。

該行表示,TCL多媒體首季業績好壞參半,大致符合該行預期。內地電視機業務毛利率改善至19.8%,整體毛利率亦達16.2%;由於一次性的政府補貼,營運成本百分比跌至14.2%。由於產品組合的改善,預期TCL多媒體於內地電視機的平均售價可保持穩定,而隨着公司推出更多雲電視、主打高端客戶的副品牌Viveza電視,料下半年毛利率將會擴闊。

該行預期,節能家電補貼期限快完結,內地電視廠商將於四至五月加大推廣力度促銷,相信公司的付運量亦會增加。