自去年九月起，美元兌日圓由77.13上升，踏入十一月中後打賭傾向大力QE的安倍上任令日圓再回，其後市場亦打賭安倍將任命鴿派黑田上任央行行長，日圓再度大貶。最後，四月初市場再估黑田大手QE而結果亦如市場預期般放水，美元兌日圓升至近100。
近半年來日圓急貶可謂由炒預期引發。然而，經過大輪動作後，要Q的已Q，日本央行還可給市場多大期望？筆者向來認為套息重回能帶領日圓再貶，但卻不是此時此刻。加上環球正處上落市，北韓亦舉棋不定下，難保避險資金重回日圓。
技術上，美元兌日圓於100的嚴重超買背馳只待消息配合，調整少則94，大至90以下。日圓淡友，小心！
交通銀行（香港） 劉振業