輪商精選：恒指牛65021伺機捕捉反彈

雖然首季內地GDP增長令市場失望，但綜觀近期內地公布多項經濟數據仍是好壞參半，好像三月份全國居民消費價格環比跌0.9%，同比則僅升2.1%，令中國收緊銀根壓力紓緩。

此外，中國三月份中國製造業採購經濟指數連續六個月企穩在盛衰分界線之上，達50.9%，顯示內地經濟持續擴張，故市場預料GDP增長表現引致內地及港股的跌勢，只屬短期調整。

走勢方面，恒指從二月初起展開是次跌浪，以今年低位21,612點計，高低位調整達2,332點，幅度近一成。三月中起恒指於22,000點好淡爭持，並未脫一浪低於一浪之勢，指數暫受制於20日線，14日RSI回至37，MACD轉負數。市場預期首個支持位為年內低位21,612點，若失守則250日線為重要支持，反彈阻力則於20日及50日線。

資金再度流入好倉

由於恒指從高位曾調整近一成，昨日恒指再逼近今年低位，加上跌市中成交額未見增強，近日每日成交更回至400億至500多億港元，反映沽壓不算大。若認為指數有機會出現反彈，但又同時希望減低收回風險，可留意一些收回價較遠的恒指牛證。恒指牛證上周五再獲資金淨流入，街貨量從低位回升至31.4億份。

若擬捕捉恒指反彈，可留意具一定防守性、收回價於250日線支持位附近的牛證，其中有恒指牛證65021，收回價21,188點，距恒指現價有約2.7%差距，六月二十七日到期，提供30.2倍槓桿比率；以及恒指牛證64621，收回價21,028點，十一月二十八日到期，提供23.6倍槓桿比率。

兩隻恒指牛證的分別除收回價及到期日外，恒指牛證65021的換股比率為15,000兌1，對期指變化的敏感度較高，當期指每變動15點，65021理論跳動一格。

另欲降入場成本，恒指牛證64621的換股比率為20,000兌1，每份牛證內在值以至面值均相對較細，惟期指每變動20點，其證價才跳動一格，敏感度相對低。

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滙豐環球資本市場財富管理銷售業務上市產品銷售主管 陳其志