瑋論:PC收縮 聯想陷困境

筆者曾於二月底蕪文指出,全球兩大個人電腦生產商惠普及戴爾收入及純利雙雙下跌,個人電腦(PC)從增長轉至收縮階段,聯想集團(00992)不可能獨善其身。聯想股價自三月初見9.07元高位後反覆下跌,上周五更失守7元大關,跌6%,收報6.66元。

近日IDC發布的數據,與筆者的預期一致,首季度全球個人電腦付運量僅7,629.4萬台,按年下跌14%,創一九九四年有紀錄以來最大跌幅。台式電腦與筆記本電腦佔聯想總銷售收入比重佔八成,全球第一季個人電腦需求下降,無疑對聯想第四季業績構成負面影響。

智能手機盈利待提升

市場以聯想智能手機於內地銷量排名第二為由,寄望能大幅拉動業績增長,惟聯想智能手機以低端產品為主,盈利能力不高,於做大規模前難以寄予厚望。

日前市傳NEC與聯想進行手機業務整合談判,不過,NEC智能手機於日本市場份額從二○○一年高峰期的25%,大幅縮減至去年上半年的6%。即使一旦消息屬實,相信拉動股價作用不大,聯想短期股價仍繼續有下調壓力。

輝立証券董事 黃瑋傑(作者為註冊持牌人士)