美樓復甦 威力勝股

美國樓市在○九年初及一一年出現的「疑似見底」的憧憬皆見落空下，經歷過48個月的樓市蕭條，凱斯終於變得樂觀：「很明顯樓價會順流而上，不是逆流而下。」

他有份創立的S&P Case-Shiller二十大城市樓價指數，研究該國包括紐約、波士頓、華盛頓等20個國際大都會房地產市場，整體數字在一二年三月見底，一月按年漲8.1%，是為○六年六月以來最大升幅，而在十二月唯一跌價的紐約一月亦微升0.6%凱斯認為與紐約人於一月獲發巨額花紅有關，領升的鳳凰城增幅更達23%。

樓價受預期影響大

磚頭如今不再以海嘯價傾銷，單看去年美樓市值就激增1.4萬億美元，有效改善負資產，拖欠按揭貸款及取消抵押品的贖回權個案亦見減低，更加強入市信心，而在經濟好轉、薪金提升下，美國全國房地產經紀協會（NAR）公布二月整體現屋銷售量連續20個月錄得按年增長達10.2%，按比例相當於全年銷售498萬間，自○九年十一月新高，同期失業率回落至7.7%。凱斯說，受惠於樓市氣氛改善，估計今年美國消費會增加800億美元。

他說：「（影響美樓）其中一個很大因素是預期！我們早前於4個城市收集了5,000份買家問卷，發現他們對樓市的態度出現了真正的變化！」。他解釋投資者想趁低息環境下入市，但賣家卻認為樓價處升軌而無意脫手，在投資態度好轉的大前提下，即使聯儲局加息亦未必會阻礙經濟復甦。

爆泡餘悸阻慢復甦

不過，市場仍可能因不明朗因素拖累復甦步伐，凱斯認為住宅建築行業只會以超慢速回暖。美國在九○至○七年間的年均新屋動工量達150萬伙，但自金融海嘯後卻長期處於100萬伙以下，至一一年更縮至58.4萬伙，即使新屋動工量在二月回升至91.7萬伙，仍大幅低於○六年227萬伙的高位；另一邊廂，住屋庫存亦處在長期新低，房屋總庫存在二月底回升9.6%至194萬伙，按當時售樓速度計只夠供應4.7個月，較一月時自○五年五月以來的低位─4.3個月僅輕微反彈。

他相信目前最大的憂慮是高樓價地區投資者在泡沫爆破後變得謹慎，當他們交易不像從前般迫切，不但錯過買賣時機，同時可能演化成復甦最大路障，「投資者比5年前變得審慎多了。」

本報記者 何玉婷