投資動向：半新股博執到寶

復星醫藥業務全面

去年十月以每股11.8元上市的復星醫藥（02196），是內地龍頭藥股之一，由研發、製藥、分銷到零售、醫療服務一應俱全。去年收入按年增長13%，錄得盈利15.63億元人民幣，升34%，毛利率擴大5.3個百分點，其中製藥的分部盈利增長最顯著。

截至去年底在研新藥及疫苗項目約110項；旗下的復美及金象大藥房共有零售門店逾660家，並持有內地最大藥品、保健品分銷商國藥控股（01099）股權，近年更積極收購地方民營醫院，強化醫療服務，產業鏈更加完善。

內地股市漸回暖，將帶動海通證券收入上升。

本地商舖租金料回落，可紓緩翠華的成本壓力。

內地扶持生物醫藥產業，對業務覆蓋全面的復星醫藥相當有利，公司招股時已吸引不少策略股東「入飛」，基金股東陣容強盛。股份上市初期乏表現，至今年二月初才慢慢攀升，屬慢火煎魚格。

行業門檻：★★★★★

獨特性：★★★

市場發展：★★★★

經營：★★★

海通證券潛力不俗

去年四月上市的海通證券（06837），上市價10.6元，當時碰正A股低迷，招股反應一般，上市後走勢反覆，上周五收報10.64元。上市快一周年，股價原地踏步。由於過去兩年A股跌到殘，新股上市又停頓，券商生意當然一般。

海通去年業績倒退，盈利30.2億元人民幣，跌2.7%，其實已唔差。海通業務由證券及期貨經紀、投資銀行、資產管理到自營交易一一俱備，業務全方位。去年內地減收交易徵費，今年批准內地港澳居民可直接投資A股，姑勿論對股市的直接刺激作用如何，對券商而言都是利多於弊。

如因大家認為A股去年第四季已見底，經濟持續復甦，就算股市升得慢，都是朝着一個上升方向，海通這隻仲未真正升過而又規模夠大的券商股，值博率就一啲都唔低。

行業門檻： ★★★★

獨特性：★★★

市場發展：★★★

經營：★★★

新晨動力要有耐性

今年三月上市的新晨動力（01148），是由華晨汽車（01114）分拆出來的內地最大自主品牌小型客車發動機生產商，以中低端汽車市場為主。

公司去年盈利2.9億元人民幣，按年多賺11.4%，成績只屬一般，但公司後台強勁，華晨為主要股東之外，另一股東是五糧液集團，華晨所生產的汽車是新晨的主要客戶，去年華晨寶馬的銷量便增加了48.7%至16.1萬輛。

去年新晨與東風汽車組成合資公司，為東風汽車生產發動機，相信隨着內地汽車市場的穩步增長，未來陸續有新產能投入服務，技術提升，擴大客戶面，新晨有望維持雙位數字增長。但股份以接近招股價下限2.23元定價，而上市後大部分時間潛水，整固需時，就算長線睇好，都要有耐性等待收成。

行業門檻：★★★

獨特性：★★★★

市場發展：★★★

經營：★★★

翠華力拓內地市場

香港人熟悉的翠華控股（01314），是第一間上市茶餐廳，因估值唔平，去年十一月招股時只錄得超購11倍，招股價2.27元，上市後一直守得住，今年初再發力，炒到最高見4.46元，上周五收報4.03元，較招股價升逾七成。

近日先後有大行出報告唱好此股，話公司盈利增長能力強勁，未來在內地開店會成為增長的動力。

隨着政府推出針對商舖買賣的措施後，租金已明顯見頂，翠華的租金壓力料可紓緩，加上食材價格受控，成本急漲的高峰過去，管理層可集中處理擴展及業務開拓方面，整體業務仍具備增長空間，有望繼續跑贏。

行業門檻： ★

獨特性：★★★

市場發展：★★

經營：★★★★