泰國股市今年首季因經濟前景理想而備受追捧，市盈率被推至近20倍水平，略高於過去七年平均水平約一個標準差。早前泰國股市以總理或被罷免為藉口而整固，泰股估值可望重回相對合理的水平。
展望次季，泰國經濟增長仍強勁，主要是當地居民消費意欲旺盛，加上溫和的通脹，有助企業維持雙位數的企業盈利增長。
泰國政府早前上調今年經濟增長預測，由5%調升至5.3%，可見當地經濟前景仍正面，預期泰國股市今年會繼續強勢。泰股現時預測市盈率為14.3倍，雖高於歷史平均值的11.3倍，但鑑於當地企業有條件維持快速盈利增長，故認為目前估值尚算合理，預期短線泰股將於1,450至1,600點徘徊，投資者可候低吸納。
然而，投資者需留意泰國中長期的政治及經濟風險，包括削減大米補貼，或令英祿的為泰黨失去基層農民的支持；當地人手缺乏，拖累產能增長，以及工資雙位數的高速增長，或令企業成本提高。
泰股步入整固，令整體泰國股票基金在二月升幅收窄，而摩根泰國股票基金仍錄得一個月升幅達1.8%，較同業平均的1.6%為佳，反映基金具不俗抗跌力。基金中長線表現亦較同業出色，錄得三年年度化回報達34.4%。
康宏投資研究部