恒指上周三作勢向上突破，惜受制20日線無功而還，於上周四迅速跌返22,000至22,500點內的徘徊區，弱勢顯然未除，惟22,000點關口料仍有不俗支持，相信大市仍可維持在上述區域內整固再尋突破。策略上，守穩22,000點關口，仍以候低博短線反彈的值博率較高。
近日大市未見明確方向，恒指牛熊證市場內未見很有規模的新部署，資金只在22,000點邊吸納牛證，22,400點以上反手買熊，資金流動非常短線。過去一周恒指牛證錄得約2,500萬元資金淨流入，而恒指熊證亦錄得約4,500萬元資金淨流入。截至上周三，恒指牛證的高街貨區位於約21,600至22,000點之間，合計相當於約3,800張期指好倉，而熊證的高街貨區則位於約22,500至22,900點附近，合共相等於約3,000張期指淡倉，當中收回價22,800點附近的熊證街貨特別多，已佔逾1,000張期指倉位。
個股窩輪方面，除了大幅波動的騰訊（00700）外，中國人壽（02628）的窩輪亦見有資金持續流入，過去五個交易日，共有約2,200萬元資金淨流入國壽認購證。
技術上，國壽於過去兩個多月來已累積一定調整幅度，股價也剛好跌至20元關口，相信短期內可望出現反彈。如看好國壽，可留意中長期價外認購證24577，行使價21.88元，九月中到期，提供約7.1倍實際槓桿。
中石化（00386）早前公布的業績優於市場預期，加上內地剛落實成品油定價完善方案，定價限制進一步放寬，市場認為對中石化相當有利。技術上，中石化股價已突破9元附近阻力，走勢向好，短線上望年初高位9.5元附近，如看好中石化，可留意中期價外認購證24334，行使價10.18元，九月初到期，提供約9.8倍實際槓桿。
上周恒大地產（03333）受業績拖累股價急跌，惟股價已累積頗大跌幅，加上靠近3元關料有支持，短期反彈或出現，如看好恒大，可吼中長期價外購證24582，行使價3.88元，九月初到期，提供約5.1倍實際槓桿。
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法興證券衍生工具部副總裁 蔡秀虹