第一季度港股呈現超級兩極化，主打外地市場公司連環破頂，中資股則大逆轉，踏入蛇年之後變成地底泥，甚至拖累了恒指的表現。
股份齊升齊跌，是熊市主要特徵之一，個別發展，投資者有心機汰弱留強，反而印證市底不差，不宜因為恒指長期窄幅之中反覆偏軟而離開股市。今次經驗我們感受特別深，是因為中資股以及本地地產發展等弱勢板塊，一向是港人投資重心，成為被轟炸目標，自然不好過。
有朋友三月初心灰意冷，清倉離場暫避，強股弱股有理無理照沽，拉勻計到現在一樣無着數，因為單單澳門股已實在升得太勁，一隻頂幾隻有餘。
問題是要再次入場的話，心理上已不容易，強勢股高處不勝寒，弱勢股則完全欠缺趁低吸納的理據，變成追買就無膽，撈底亦不智的尷尬狀況。唯一可以重投股市的楔機，是要望外圍帶動香港強股出現一次大調整，還要大幅低於三月初的水平。假如股份相關性嚴重偏低是利好徵兆，但恐怕暫時不易如願。
有貨在手減少壓力
自己處理投資，極少用十上十落的戰術，明知可能蝕章，亦保持一定持貨量，寧願靠選股及對沖來管理風險，就是知道除笨有精的大道理，很少可以比市場聰明。身邊打十上十落戰術的朋友，一個共同特徵是無物業，等樓跌等了至少三年，甚至等吓等吓，變成一個悲觀派，欠缺客觀。
有貨在手，往往可以減低心理壓力，較少進退失據的狀況，最重要是經常有意想不到的收穫，就以香港物業為例，幾年前就算睇好，亦不易估計可以去到目前水平。
綜合而言，筆者認為港股次季可以說是看似危機四伏，但更可能是暗底牛市，有不少股票將繼續突圍，大家應該要保持樂觀，積極尋找機會。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）