A股愈弱 麥博士愈撐

受到人民銀行微調貨幣政策及房地產調控加碼拖累，二月中開始滬深股市自高位回落，三月份滬綜指累挫5.45%，創去年七月來最大單月跌幅，首季則累跌1.43%，市場憧憬的「春季行情」提前結束。昨日為第二季首個交易日，儘管地方樓市調控細則「殺傷力」遠低過預期，地產股反彈，但銀行等權重股乏力，滬綜微跌0.1%，收報2,234點；深成指收報8,937點，微漲0.54%，兩市成交萎縮至1,332.25億元人民幣。

估值便宜 市場多元

滬深股市走勢疲弱，投資者整體信心顯著回落，中國證券投資者保護基金公司最新調查顯示，三月份內地經濟基本面指數回落61.5，42.32%投資者表示在未來三個月內不考慮增加投資於股票的資金量。

不過，麥博士認為，現時滬綜指市盈率約12倍，僅高於○八年的低位，反映A股估值便宜，長遠具升值潛力。

他表示：「儘管去年A股表現遜色，但A股市場龐大，行業選擇多元化，不像本港上市中資股以銀行、房地產、電訊企業等為主導，當中更不乏具增長潛力企業，加上人民幣競爭力逐漸提升，同時中央會推出改革措施，將可帶動A股上揚。」

對於滬深股市提前見頂回落，令投資者一場歡喜一場空，麥博士認為，相對歐美股市，A股屬新興市場，難免會較波動，易受各項消息影響，但中國經濟基本面理想，A股重拾升軌只是時間問題，投資者不妨趁低吸納，惟要謹慎選股以應對市況波動。

他又表示，特別看好石油股及消費股，同時建議股民留意旅遊、醫藥、生物科技等中小型企業，部分僅在內地上市，不在H股之列，但不少企業具甚佳管理質素，長線盈利能力值得憧憬。不過，航空股及電力股將因政策風險而受壓，宜審慎觀望。

持倉人數連升五周

此外，中國證券登記結算公司截至三月二十三日數據顯示，A股開戶人數創一年新高，持倉帳戶人數連續五周回升，反映投資者信心正不斷增強。麥博士表示，內地居民人均收入水平增加，會繼續刺激居民入市意欲，A股交投將漸趨活躍。

內地二月底推出轉融券（借貨沽空）業務，曾令業界擔心部分股份或遭沽空，令短期市況波動加劇，但麥博士認為，目前規模依然很細，對A股影響有限，反可為內地資金提供流動性，有利A股均衡發展。