二○一三年，眾口一聲預測今年股市大旺，但資金只是選擇性流向兩大印鈔國美國和日本股市，而春節是港股的分水嶺，那段時間亦是人行由逆回購轉正回購之更替，由放水至收水之間，股市亦榮辱互見。
本來股市調整見慣見熟，恒指一口氣攀升了五個月，周期調整亦是時候，但亦印證了市場最樂觀時，便是沽出之時的相反理論。今年首季股市差不多分成兩個階段，初段承接全球經濟復甦的展望，以及美國財政懸崖得以解決，各地股市繼續欣欣向榮，但到下半場開始分途發展，道指一枝獨秀迭創新高，其他股市只能望其項背。
問題仍是老問題，只欠處理手法高明與否。意大利大選演變成政治僵局，還跑出了塞浦路斯這隻「黑天鵝」，令歐債危機憂慮重燃，資金順道跑去了美國。展望次季，意大利大選仍留下了尾巴，塞浦路斯縱使獲得救命錢，但向存戶開刀的手法開壞先例，成為後市的計時炸彈。
隨着三月上市公司派完成績表之後，業績再醜也已成過去，一二年的經濟陰霾可以做個了斷，一三年再從頭計議。無疑，美、中兩大經濟體用數據告訴投資者，經濟在持續改善，香港亦可霑些雨露，惟股市在熱錢推動之下，早已跑在實體經濟之先，美股更已連升六個月，隨時也進入調整期。傳統上，「Sell in May」及「五窮六絕」效應屢試不爽，美股愈高愈險，還有美國調高債務上限的談判延長到五月中，股市鬧劇的舞台，可能由歐洲移師美國。
中國慣例是兩會前股市熱烘烘，會後一哄而散，今年有新領導班子上場，迎來新氣象。不過，「習李配」的改革，以有心改變積習為大任，肅貪倡儉改換政風，推「國五條」冷卻樓市，再清理理財產品此一潛伏危機，儘管有利中國長治久安，惟陣痛難免，中國今年經濟或須先付出代價。另一轉捩點是一月外匯新增佔款已超越去年全年，由量寬引發的熱錢衝擊，打亂了中國的經濟部署。
港股首季先甜後苦，恒指季結埋單微跌，但國指跌近半成，二三線股更大起大落，拜內地城市霧霾天氣所賜，新能源股和環保股成追捧對象，但國策股從來風向難測，太陽能股如失速過山車，最可憐的是散戶一時後知後覺，入市時往往已是升浪尾聲，嘗到口的甜少苦多。
股市如潮起潮落，捕捉其周期性是成敗的關鍵，新經濟亦取代舊經濟，智能手機和平板電腦之興起，使此類相關股份炙手可熱，但蘋果公司王國逆流而下，股價從高位蒸發四成，可見長線投資持有理念要改寫。一三年被視為「投資年」，但首季出現反高潮，次季一向較為兇險，仍是審慎投資為上。