新股透視:迅捷未脫橫行格局

迅捷環球(00540)周一公布了上市後首份業績,錄得純利5,500萬元,較一一年倒退逾34.4%,主要因為收益減少以及銷售及行政開支增加,由於集團在招股書中已披露頭九個月收入出現倒退,而全年收益下跌趨勢與頭九個月脗合,所以集團公布業績後,股價仍然靠穩,未有太大波動,昨日以0.7元收市,無升跌。

迅捷今年一月十五日掛牌上市,公司主要業務是提供一系列服裝供應鏈服務,並向客戶提供一站式解決方案;另外公司亦有從事服裝零售業務,並擁有自家品牌「Unisex」及「Republic」。

在去年的業績中,服裝供應鏈服務仍然是公司主要收入來源,佔整體收入逾九成,面對中國及全球經濟增長放緩,今年的營商環境仍然相當困難,而集團已不斷加強產品研發及提升創意以緊貼時裝潮流,並縮短客戶銷售訂單的付運期,據公司業績報告披露,今年第一季度服裝供應鏈服務的銷售較一二年同期有增長,雖然有個好開始,但增長能否持續仍然有待觀察,而且在生產成本上漲下,料服裝供應鏈服務難有突破性的表現。

至於服裝零售業務方面同樣受零售市道疲弱影響,加上市場競爭激烈,估計集團有需要加大宣傳開支以建立品牌形象,亦要增設零售網絡,未來要投入較多資金發展零售業務,短期未必能夠為公司帶來很大的盈利貢獻。

迅捷的招股價為0.82元,上市首日高見1.28元,之後便反覆回落,其後在0.7元水平橫行,昨日收市價仍低於招股價。

由於公司的業績缺乏驚喜,加上前景只屬一般,相信短期難以擺脫橫行格局,暫宜觀望為上。

有盈