隨着醫藥行業改革，醫療保險支付比例向基層傾斜，保險的保障範圍進一步擴大，將帶動藥物需求增長。國藥控股（01099）為內地最大的藥物分銷商，去年純利增長26.5%至19.74億元（人民幣‧下同），毛利率維持於8.1%。其直接客戶包括10,351家醫院，佔內地醫院總數約76.7%，而集團亦積極加大對內地二三線城市的覆蓋力度，憑藉經營規模龐大，對醫院和供應商有較高的議價能力。中央頻頻推出藥品降價令，或淘汰部分落後企業，促進行業整合，反而對集團經營有利。
集團去年錄得經營活動所得現金淨額40.17億元，同比大幅增長2.9倍；較早前獲中證監核准發行不超過80億元公司債券，第一期發行規模為40億元，票面利率4.54%，屬偏低水平，可望減輕集團的財務壓力，資金充裕有助未來收購及發展。
走勢上，國藥股價10日線先後升穿20日、50日和100日線，形成「黃金交叉」，STC%K線突破%D線，14日RSI回升至58.98，重上5日線，中線走勢維持向好，昨日收報27港元，可考慮於26.4港元吸納，上望29港元，不跌穿25.5港元可續持有。
金利豐證券研究部執行董事 黃德几（作者為註冊持牌人士）