塞浦路斯終在最後限期前，與歐洲「三巨頭」達成新救助協議，由於塞國不明朗前景早前已動搖市場對歐元區之信心，問題得到初部解決，帶動歐元匯價及昨日亞太區股市反覆回升，惟需提醒投資者，不能放下戒心，皆因在另一邊廂，意大利正啟動籌組新政府過程，以現時情況來看，該國組閣過程大有機會再次陷入僵局，這將震盪風險資產走勢，甚至再度點燃市場對歐債危機之憂慮。
談及中港市場走勢，雖然股市進入首季最後一個交易周，惟內地在兩會過後面臨政策真空期，加上人行不停進行正回購，資金流動性似逐步收緊，在眾多利淡因素下，筆者對季結「粉飾櫥窗」效應帶動股市向上的憧憬不大。可幸的是，滙豐中國公布三月份製造業PMI初值回升至51.7，優於市場預期。從分類上看，三月份新訂單及產出指數均明顯回升，反映內地製造業正重拾溫和復甦勢頭。新出口訂單指數亦反彈至四個月高位，若結合二月份官方出口總值按年大升21.8%的勢頭來看，出口行業似乎初步走出去年低迷之貿易市場環境，添加第一季國內生產總值（GDP）之增長動力。
A股昨日在反覆中靠穩，滬綜指早段先輕微高開7點至2,335點，其後更一度緩步推上至2,345點，惟在氣氛偏薄下又再呈反覆。從技術上看，滬綜指自二月十八日高位2,444點開始的回調，初步似已喘定於三月十九日的2,232點，只要滬綜指能進一步重越2,370點之上，形態該有利後市再次上試2,444點。
至於港股，受即月期指轉倉活動所主導，市勢確稍見反彈，恒指昨日早段先高開212點至22,327點，惟由於買意薄弱，故大市始終未肯再闊步而上，而整個上午之市勢亦未能再進一步回補三月十八日所遺留下的下降裂口，因仍有一段介乎22,494至22,403點（闊91點）的下降裂口尚待回補。論走勢，三月份當為先高而後低（十二日的23,262點至二十日的21,976點），以1,286點之波幅計，技術上該已可滿足月內所需，現且看恒指能否成功重越10日線。談到四月份市況，目前形勢該有利四月的股市漸發展成先低而後高。
耀才證券市務總監 郭思治（作者為註冊持牌人士）