名家筆陣：起壇先撲水

如估計現時700億歐元的塞國存款中，有約35%來自俄國企業，當中有幾多是「問題錢」？有無涉及因軍火及毒品所賺取到的不義之財？雖說是非難斷定，但俄羅斯總統普京的「投訴」，有分析指是兩國背後「講唔掂數」，再加上IMF及歐洲央行的介入，指塞國應對高資產值存戶徵收比9.9％更高稅項，未來數天將是歐元區及俄羅斯等「利益集團」，在塞國問題上的「大混戰」。

另一話題，埋班「起壇」絕非易事。如果不是「行內人」不會着緊，但在「起壇」開資產管理公司的領域，我相信在「後雷曼」的世界，集資愈來愈難。日前和行內一些做後勤的行家碰面，在離岸基金的領域，過去數月行情活躍起來，當中涉及私募基金的開戶資金額為最大，人民幣計的九位數字基金可說是平常事。

集資與回報壓力最大

在對沖基金，絕對回報領域上，能有二十球美元（一球一百萬）開壇的人為數不多，只有十球美元開壇的「高人」則大有人在。新加坡在二○一二年八月七日已實施新例，簡稱FMC（Fund Management Companies），取代以往的舊制EFM（Exempt Fund Maneger）。行內較技術性的基金成立問題在此不談，但從集資的角度去看，首三十六個月是每隻基金的關鍵時刻，壓力來自集資和回報。

如你看到圖表，假設資產管理公司在香港成立，在上環能找到二萬元月租的蚊型寫字樓已是天方夜譚，有些更只為了門面，一年花上二三百萬租金整靚門面，可惜操作資金欠奉。

搞應酬不如幫客賺錢

版位有限，讓我一談「應酬費」這大學問。有人認為，食一餐「好些少」的晚餐已上幾千，在新成立公司的成本中，我只放了三千元作每月應酬費。長話短說，有實力的專業投資者不是想要吃你一頓美味的晚餐，而是要好的潛在回報。專業投資者唔「buy」飯局那一套的！

最後，讓我以一段「心靈雞湯」話語作結：「What Money Can Buy」：A bed but not sleep, books but not brains, food but not appetite, a house but not a home, medicine but not health, amusement but not happiness, entertainment but not peace, religion but not salvation, a passport to everywhere but heaven.

錢志健