大行匯報：碧桂園盈利可保增長

瑞銀發表研究報告指，由於其確認平均售價較高，且實現較高的毛利率，碧桂園（02007）去年核心盈利按年增長17%至68億元人民幣。基於公司今年銷售目標將按年增長30%，高過該行預期，故該行將其今明年盈利預測分別上調9%及13%，目標價由4.43元升至4.77元，評級則維持「買入」。

該行表示，碧桂園基於可售貨量按年增加25%至1,110億元（人民幣‧下同），以及假設去貨率達56%來計算，得出今年銷售目標達620億元，按年增長30%，增幅乃內地同業的預測增幅上限水平。而計至今年二月中，公司合同銷售約125億元，達全年銷售目標的20%，交付面積目標800萬平米。

報告又指，因碧桂園去年合同銷售均價穩定，公司今年毛利率將企穩於35%。去年底，公司已完工而未銷售的存貨達380萬平米，較去年中增9%。