Market Insight:光大國際耐心等收成

以前睇粵語長片,常常聽到「國難當前,匹夫有責」,在現實世界卻係甚少見到,去年希臘政府財困要向歐盟求援,被要求削減政府開支及加稅,幾乎陷入無政府狀態,人類多多少少有自掃門前雪的心態,前晚,塞浦路斯議會為存款稅表決中,也成為最佳反面教材。

儘管塞國政府讓步將細額存戶的稅率降低,前晚存款稅,變相入股銀行的提案,仍然以36人反對,19人棄權加1人缺席的大比例下不獲通過。歐洲人眼中自身利益,仍然高於整個國家經濟,甚至整個歐元聯盟的財政穩定性上,但歐元區股市對消息反應唔算負面,事緣俄羅斯總統普京可能向塞國提供援助,債務延期五年。

歐央行被睇穿底牌

俄國肯出手,事關塞國銀行體系中的700億美元存款,近300億美元來自俄羅斯,變相被挾持財產唔幫唔得,講到底都係錢作怪。

再者,經歷去年救助希臘的經驗,大家心中有數,亦都睇死歐洲央行只係「鱷魚頭,老襯底」,歐盟窮兄弟就算再賴皮,佢都係唔會踢佢出局,最後乖乖出嚟埋單,塞浦路斯危機最多只不過係一次基金震倉演習。

農曆新年之前,成功預言A股短期進入調整期,被中港兩地股民視為神級技術分析大師的Tom DeMark,前晚出嚟唱A股見底,加埋大摩分析員預測,港股最樂觀情況到一五年可見50,000點!

獨弱的港股氣氛一百八十度轉向,昨日恒指升214點報22,256點,儘管沽空佔大市成交比例,由10.06%升至12.15%,係去年八月底以來最勁,不過三月期指成交大增,估計同淡友收夠籌,開始冚倉有關。

港股大牛市話咁易?

大摩睇港股見50,000點的亞洲策略報告,內容其實無太大新意,股市反應咁大,同一來本身已超賣到極,市場等一個買入訊號。報告理據主要圍繞中國經濟增長,恒指周期每6至8年出現一次高位的特質,以及歷史估值,去預測港股一五年底前可以去到38,800至50,000點。

本欄曾提過,過去二十年港股市帳率介乎1至3.5倍之間運行,平均及中位值分別係1.9及1.88倍,以恒指22,256點,相當於1.46倍市帳率,屬於一個中游至偏低水平內。套用一九九三、一九九九及二○○七年高位的3.3至3.5倍市帳率,以歷史估值推算,恒指下次高峰升至50,304至53,353點的機會的確存在,問題是,未來兩年要甚麼催化劑,使股市重演上述三次超級牛市的環境呢?

昨日的報復式反彈,除航運股較弱外,幾乎雞犬皆升。兩會期間中央用相當篇幅提出環保改善工程,早在「十二五」規劃,國家提出要扶持垃圾處理行業,偏偏港股選擇唔多,最具規模有番咁上下往績支持的只有光大國際(00257)。

早前大市下跌,光國股價跌幅遠比其他兩會概念股輕微,由近期高位5.7元跌13%至4.95元,上星期已率先由低位反彈,昨收報5.47元升0.17元。

家電股宜準備食胡

光國去年賺11.23億元,撇除出售青洲大橋收益,實際核心盈利8.81億元,相對220億元市值,或者有保守投資者嫌貴,事實目前光國唔少項目仍在籌備及建造階段,隨着濟南、蘇州、鎮江與宿遷項目投產,利用率改善,未來兩三年光國業績增長可期。

今次兩會,講到底多少有反高潮味道,唔少概念股唔對辦,弱市中跌唔落,光國睇嚟後市可以睇高一線。

呢期唔少中資企業公布業績,部分交得出成績嘅股份有資金吸納,好似海爾電器(01169)公布完業績之後,股價止跌回升,昨日高位見12.68元,收報12.56元,升7%。同屬家電股的創維數碼(00751)及TCL多媒體(01070)則分別升4.6%及2.1%。

由於家電股板塊有唔少基金坐貨,唔排除月底季結前股價表現會繼續靠穩,已成功上車博反彈者,宜好好把握獲利機會。

古勝