昨日談過中國利郎（01234）二○一二年度業績，今日和利邦（00891）的業績作一比較。利邦去年純利為5.4億元，按年增長5.2%，較上半年度的10.5%增幅有所放慢，同時亦低於市場預期。若扣除出售於Ferragamo合營企業30%權益之收益，經營溢利同比下跌了10.6%。股東權益回報率則由一一年的18.6%下降至16.1%。
大中華市場對奢侈品需求增長放緩，反映於利邦同店銷售下跌5%。集團的內地收入增長亦見減弱，新店銷售額增長為同店銷售下跌1.6%所拖累，全年增長只有1.9%。台灣地區表現更差，同店銷售減少11.9%，收入下跌4.5%。相比之下，利郎去年同店銷售增長5.5%，表現勝於利邦。
內地零售業需求低迷，影響到利邦在大中華市場的淨零售價格，從而拖低其毛利率。相反地，利郎的平均售價和毛利率兩方面都比利邦優勝。（待續）
輝立證券董事 黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）