歐盟脅迫塞浦路斯向存款徵收存款稅，作為提供100億歐元援助的貸款條件，重燃歐債危機憂慮，亦令如履薄冰的市場信心受到打擊，港股周一急瀉超過400點，險守22,000點大關。雖然筆者明白歐盟沒有義務無條件地向債務高危國提供金錢援助，但要求當地政府強收存款稅卻萬萬不可，一則會引發當地銀行擠提風險，加速資金外流，二則恐影響歐元區金融體系的穩定性。當然，在經歷過雷曼破產、希臘違約、西意兩國險出事之後，相比之下，塞浦路斯徵稅一事只是「小巫見大巫」，只要不波及意大利、西班牙（筆者相信兩國推行存款稅機會不大），事件只會對金融市場帶來短暫影響。
目前港股走勢仍受到內地經濟及政策影響。人民銀行行長周小川表示，貨幣政策已由適度寬鬆轉趨中性，而中性的量化指標就是貨幣供應量增長目標定為13%。言論一出，旋即引發市場對內地收水的憂慮，亦令市場樂觀的情緒急轉彎。
貨幣政策轉向未必一定引發股市大跌，由鬆轉緊、由緊轉鬆亦然，最重要是經濟能否配合。近月中港股市信心薄弱其中一個主因是由於中國經濟指標意外轉弱，如領先指標官方及匯豐製造業PMI（採購經理人指數）雙雙意外地下跌，前者報50.1，後者報50.4，而年初至今的工業生產增9.9%、零售額增12.3%，及固定資產投資增21.2%，皆遜預期，亦顯示經濟有轉弱之勢。
然而，年初經濟波動性較高，憑單月數據來判斷經濟形勢出錯機會大。再者，今年二月份數據受春節錯位因素影響，出現短期下降亦屬正常，最少需觀察三個月數據才能作出定論。
筆者對內地經濟看法暫未變，中央今年繼續「寬財政」，赤字較上年大增4,000億元人民幣至1.2萬億元人民幣，減稅增支對經濟的拉動作用料將陸續浮現，這有助支持經濟穩定。惟較令人為擔心的是，若內地物價上升速度過快（料於下半年出現），人行將收緊貨幣政策，屆時恐損害經濟增長。
回說港股，恒指正處於調整中，周一大跌400點後，昨日反彈乏力，短線仍有機會下試21,800點支持，惟部分股份業績佳兼前景優料獲資金逐步吸納，其中包括濠賭股、燃氣股、油氣設備股、家電股等。
另外受惠國策改革且經營環境改善者，如電訊設備股等亦可看好，投資者如博反彈，宜擇優而買。
新鴻基金融高級證券分析員 李惠嫻（筆者為證監會持牌人士；並無持有上述股票）