上周股指期貨日內波幅較大，而全周總體波動卻比較有限。回顧上周滬深300周線走勢，開盤價為2,619點，收盤價為2,606點。上周內地消息面，兩會正在召開，「國五條」細則出台令股市暴跌，而隨着經濟的復甦，內地二月通脹也有所上升。國外消息面方面，美國二月非農就業報告十分漂亮，美匯指數大幅上升，道指創歷史新高。
上周一，由於「國五條」細則的出台，當天地產股暴跌，拖累滬深300指數大幅低開。當天滬深300開盤價為2,619點，而IF1303開盤價為2,651點。IF1303對滬深300的大幅升水，顯示出當天市場十分疲弱。當天IF1303大跌4.35%收於2,548點。上周二，股指期貨觸底反彈，IF1303大漲2.60%收報2,616點。上周三至周五，市場窄幅震盪。
本周前3個交易日股指期貨主要以震盪下行的趨勢為主，周一IF1303跌0.24%收報2,611點，周二受傳媒娛樂、通訊設備、3D列印等板塊拖累，IF1303跌1.45%收報2,552點，昨日IF1303再跌0.55%收報2,528點。
上周公布的經濟資料顯示隨着經濟復甦，通脹水平亦都處於擴張之中。上周六國家統計局公布二月份CPI為3.2%，創9個月新高。隨着經濟的復甦，上市公司的盈利水平亦將上升，而股市將水漲船高。然而，另一方面，伴隨着經濟復甦帶來的通脹加劇，將令人行更加傾向於緊縮的貨幣政策，緊縮的貨幣政策或對股市造成短期的打壓。然而，從長期來看，通脹水平的增高並不會對股市上漲造成打壓。
上周雖然滬深300日內波幅較大，但正如筆者所料，全周總體波幅十分有限，上周滬深300周一開盤價與周五收盤價之差僅為6點。上周筆者曾表示，在目前股指期貨成交量十分大而持倉量卻十分有限情況下，市場觀望情緒將十分濃厚，股指期貨總體走勢以窄幅波動為主。
在上周的五個交易日當中，IF1303的日均成交量達到83萬張，而日均持倉量卻僅為6.3萬張，顯示出日內炒作較為熱烈，但是選擇持倉過夜的投資者十分少，因為市場長期走勢仍然不明朗。筆者仍為從目前持倉量以及成交量來看，市場仍然十分不明朗，本周滬深300總體波幅仍然將十分有限，投資者可在震盪區間內低買高賣。
駿溢期貨董事總經理 潘國華（作者為註冊持牌人士）