名家筆陣：金融怪傑錢滾錢
三月份已差不多過了一半，如無突發事件，第一季度道指將會創歷史高位。同一天空下，落筆此刻道指雖創了連續多天高位，但從不同的傳媒報道得知，普通人入市意欲一般，並非太多人因大市飆升而受惠。
本周在港巧遇全球最大型對沖基金SAC的操盤人Charles，從美國路經香港。他和我從未是同事，也比我年輕。長話短說，Charles和我也是一個全球有分支的操作小組，Trading Tribe的小組（Support Group）會員。這個小組的創辦人為Ed Seykota，是美國著名學府MIT的電機工程畢業生，過去四十多年研究「順勢而行」（Trend Following）投資模式的「金融怪傑」。
心理學融匯程式操作
我曾在全球最大型的電腦程式對沖基金當地區主管，你可能問，Ed，為何你對Ed Seykota的理論會感興趣？畢竟已在最大的對沖基金打滾，而Ed Seykota的程式操作更適用於個人交易員。無獨有偶，我和SAC對沖基金的Charles也認為Ed Seykota能融匯電腦程式操作與操作心理學於一身，也曾透過他的特有技巧，在十六年內，把投資報酬率滾大2,500倍，成就斐然。
我和Charles在香港及紐約曾帶領一些工作坊，透過Ed Seykota的特有操作理論，令操作者更了解自己。Seykota今年已六十六歲，我和他在美國碰面之時約六十歲。剛才說到Charles和我也是Trading Tribe的一分子，餘下時間，讓我以互動形式了解「金融怪傑」的操盤心經：
問：若有看《Market Wizards》一書，作者是Jack Schwager，也有提及Ed Seykota這「奇人」。書中描述，有交易員不斷炒爆自己戶口，最終把三萬美元變為八千萬美元等故事，能否盡信？
頂級高手有顆謙卑心
答：這並非答Yes or No那麼簡單，無論是我和Charles較認識的Ed Seykota理論，到書中另一些「奇人」，這些超凡入勝的描述始終有一共通點：頂級操作者對操作十分正面，操作方法雖差異很大，他們也有一顆謙卑的心面對每個交易日。
問：《Market Wizards》一書，完全是北美洲經驗，在亞洲的領域，你又有否碰到一些自己操盤又把資金滾大很多很多的奇人？
答：不出五個，其中一位，是把數萬美元操作資金，滾大至接近三千萬美元的台灣隱世「奇人」老陳。「錢少」的時候，他以槓桿孖展做股票為主打，到後來涉及的投資工具，以期貨及期權為次，在互聯網泡沫的九十年代末，資金曲線瘋狂飆升。
問：你那位朋友老陳，身家可保存嗎？他又用多少時間把資金滾大至約三十球美金？
答：差不多十六年時間，和Ed Seykota的經驗相若，但和Ed不同，老陳現在活躍的領域，已返回一級市場，如房地產投資，已完全抽離二級市場。
問：複息增長可以很「驚人」，如大鱷索羅斯的三十一年每年34%正回報，你認識的「奇人」當中，又可「開名」的，有無一些具參考價值？
答：我在Ed Seykota的小組也認識到Jason Dekker，紀錄中他曾把資金滾大四十倍。報道很多時無說到操作者其它的戶口，整體而言，是否所有也賺？更重要的，是整體資金曲線是否向上，而非計算單一個戶口；只有Equity Curve不斷上漲，財富才可累積出來！
錢志健
資深對沖基金經理，投資經驗逾20年，曾任全球最大型倫敦上市對沖基金地區主管，目前為一家族資產公司董事局成員，活躍於流動與非流動策略，以環球長短倉為主打，並曾撰寫數本金融著作。他於○六年組織哈利車隊 Ride 4 Hope，盼望在金融以外做有意義的事情，作另類贏家。