投資動向：睇啱國策 長炒長有

撇除大牛市的狂升狀況，股份上升的一般原因離不開政策傾斜、業務前景、業績刺激、公司股權變動、併購好消息、股份的供求甚至是講唔出原因的「失驚無神」因素，各式其式。但股價被炒高後要再持續，就要有更持久的因素支持，能夠一浪高於一浪的大牛股，通常要集齊較多上升因素。

由於中港兩地市場同氣連枝，內地又是政策市，如上周一爆出「國五條」，內房股應聲下跌，拖累恒指勁挫三百多點。兩會期間的國策消息股如環保新能源、城鎮化及一孩政策放寬的相關股輪流炒起。要點到大牛股，最簡單莫過於從政策入手，選擇重點政策內的焦點板塊，再順藤摸瓜的找出點將名單。

醫療改革藥股起動

市場預期今年內地政策重點將落在新能源環保、醫療衞生、民生消費及城鎮化等方面。按兩會的財政預算草案報告，政府今年擬採一個約1.2萬億元人民幣財赤方案，高過去年的8,000億元人民幣，反映流動性的M2貨幣供應增加目標是13%，低過去年的14%。循財政規劃，今年將有更多有利個別行業的扶助政策出台。

直接用於民生相關支出近1.6萬億元人民幣，增幅13.5%；醫療衞生支出2,602.53億元人民幣，增長27.1%；能源環保支出則增長18.8%。

內地深化醫療衞生改革，其中生物產業的產值預期到二○一五年時，會較一○年增加一倍，即每年增長約兩成。早前發改委又提高藥物零售價，反映隨着人口老化，有利行業發展的措施持續推出。醫療藥股近月開始受到關注，龍頭的國藥（01099）、上海醫藥（02607），以至藥商盈天醫藥（00570）走勢不俗，盈天更因控股權易手至國藥集團被炒到飛天。

炒得火熱的新能源環保股，由去年開始起動，倍升或升近倍的股份多到數唔清，畏高的投資者難以落手，不禁問仲可以升幾耐？問題的背後是環保能源的趨勢可以維持幾耐，答案是最少未來五年或更長時間。

環保能源慢火煎魚

既然這是一個大趨勢，預期扶助的政策不斷出台，如頁岩氣開採的直接補貼，加埋概念好炒，大升浪的形成會包含好多小升浪，有耐性的投資者不妨慢慢坐享大升浪，要做的是選擇其中的真環保股，對於渾水摸魚的炒股，一於抱住投機心態，快上快落，最緊要記得落車。

環保能源涉及多個範疇，先說環保綜合企業，多從事電力及水務的兩大部分，光大國際（00257）從事垃圾發電及污水處理，經過多年的投資期，逐漸步入收成，一二年度持續經營的收入達到34.1億元，盈利11.23億元，按年增四成，股價一一年最低跌到1.5元樓下，上周收5.34元，翻了2.5倍。

當紅大熱的頁岩氣，月前炒起後，近期鑊氣稍減，不排除是下個升浪的前奏。代表股份包括相關設備股，宏華（00196）、華油能源（01251）及安東油田（03337）。坐擁龐大商機的燃氣股陣容強大，受惠於內地天然氣使用增加，燃氣費用上調的刺激，規模日益壯大。中國燃氣（00384）手持全國燃氣項目，北控集團前周出手增持，股價創新高。

其他類別如太陽能、風力發電及核電股，亦受惠清潔發電政策的推動，重拾升軌，從事太陽能下游的興業太陽能（00750）股價硬淨，金風科技（02208）、龍源電力（00916）續在高位徘徊，惟相較之前的幾類環保股，這些股份在政策之外，其他因素如多晶硅的市場價、電力的市場需求影響，股價走勢預測性較低。

注資概念點石成金

內地今年GDP增長目標為7.5%，繼續從新興市場走向成熟市場的步伐，有國企背景或大企業作後盾的上市公司，要壯大規模的最快方法就是注資，投資者能夠搵到持續具注資的股份，就如坐上一條隱陣又快速航行的輪船，慢慢等見好風光。

過去注資壯大的例子如華潤置地（01109）由股價不到1元，升到現時的21.1元，市值近1,200億元的公司，升值能力深厚。另一華潤系的華潤燃氣（01193）亦是不停獲母企照顧，成為燃氣旗艦，股價升十倍。昆侖能源（00135）早年改名後，注入資產令收入暴增，股價如坐直升機。

要搵下個注資壯大翻版，一樣有法子，過去幾個月先後有上市公司傳出獲注資，會進行收購的消息，如被內地地產買殼的變身股，傳聞一直停不了；近期炒起的天津一系，幾隻股份都異動，看來注資重組都不是無的放矢。天津津燃（01265）其實已開宗明義話，其母公司與潤燃組合營，待適當時間會注入上市公司之內，有耐性不妨搵個靚位。