內地出口連續三個月大幅高於市場預期，此前甚至有大行指中國出口「好得令人難以置信」，暗示數據造假，但連月的亮麗數字，令質疑聲音啞口無言，並助長近期熱錢帶動的投資熱潮，同日公布的出口經理人指數，亦顯示訂單和信心均見提升。不過，出口數據可能只是「鐘擺效應」，且進口疲弱留下了風險警號。
出口強勁無疑是外圍需求復甦的結果，惟其中一個原因是低基數效應，一一年底至一二年初歐債危機風聲鶴唳，海外企業不敢落單訂貨，內地企業也不敢接單。相反，去年第四季開始全球經濟出現復甦苗頭，企業爭相補充庫存，形成鮮明對比。一時是過分悲觀，一時是過分樂觀，皆非實況反映，仍須往後的數據印證真確。
現時全球經濟紛亂，美國和日本亂印銀紙，掀起了一片投資熱，故須關注後遺症。中國今年首兩個月貿易順差已達四百四十一億美元，加上外圍熱錢流入，使一月外匯新增佔款已超越去年總數。不排除部分熱錢透過貿易渠道流入中國境內，人民幣的升值壓力亦會浮現，可是在日圓大幅貶值的狀況下，人民幣處境頗為兩難。
自安倍晉三拜相前後，日圓已大幅貶值一成多，中日均為出口大國，雖謂出口產品檔次有別，汽車和電器等均非直接競爭對手。然而，日圓之弱勢引起如南韓之其他國家憂慮，到忍無可忍的時候或加入貨幣戰爭，屆時中國面對的出口壓力將來自四方八面，但通脹升溫兼進口疲弱，人民幣或重返一一年升值的舊路，出口將會再成為犧牲品。
扣除春節假期因素，內地二月進口其實仍錄得百分之六點五增長，但首兩個月增長百分之五點一仍令市場失望，不濟的主要原因是進口原材料如原油、大豆、鐵礦石和銅等均見減少，出口製成品增，惟進口原材料減，情況有悖常理，商品價格未受惠於量化寬鬆和中國這大買主，與外圍股市屢創新高背道而馳，值得投資者三思。
中國去年在減少貿易順差有顯著成果，可是今年首兩個月又強勢反彈，長遠而言，龐大貿易順差將催生通脹及資產泡沫。中央肅貪腐反浪費的效應形成內需陣痛，為避風頭，官員不敢戴名表、駕名車，使首兩個月進口汽車亦減近三成。
今年國務院總理未有將外貿目標寫進工作報告中，據解釋是外圍存在不確定性，但又「預期」增長可達百分之八左右。然而，外圍的不確定性年年皆有，經過去年訂下增長一成目標，卻大跌眼鏡的尷尬，似有心留點餘地。由於去年上半年經濟處於低谷，今年勝舊年已成共識，增長達標可期，但出口高增長時代已過，今年或成先高後低形態。