近年光大國際（00257）已躍升為綠色工業龍頭大哥大，集團有規模、有技術、有彈藥，喺爭取項目上擁有極大優勢。加上垃圾焚燒產業得到國策嘅大力支持，光大國際嘅風頭可謂一時無兩。
集團去年純利11.23億元，增長40%，如撇除已售福州青洲大橋嘅收益，核心經營盈利為8.81億元，增長19.5%，仍屬高增長。主要盈利來自營運收益，但政府補貼同退稅等收入都係主要來源之一。集團積極申報國家環保津貼同稅務優惠，已獲政府補貼3,977萬元人民幣、增值稅退稅4,609萬元人民幣同所得稅退稅1,757萬元人民幣，相當於核心盈利嘅14%，咪話唔犀利。
雖然Prof. J成日都溫馨提示要留意補貼嘅持續性，不過暫時睇，呢輪國策都仲未有退嘅迹象，而且光國亦都一步一腳印咁發展業務，風險相對就輕咗。
經過去年配售集資同出售青洲大橋後，光國總負債對總資產比率由52%降至48%，再加上同亞洲開發銀行簽訂3億美元嘅長期貸款協議，為集團裝滿彈藥。
現價5.5元，市盈率約19倍，雖然息率得1厘，但股價回報較有潛力。如能維持高增長，有高PE也不足為奇。光國準備迎接第三個五年，未來所得嘅新項目亦將有助於股價，Prof. J仍睇好中長線。繼續追蹤，出發！
香港大學電子金融服務榮譽助理教授 徐燦傑