美國上周因兩黨談判無結果，啟動了自動削支機制，未來七個月會削減850億美元開支。在此之前，總統奧巴馬已一再表示自動削支對美國以至全球經濟不利，甚至明言會令美國經濟增長少了0.6%以上，以目前美國經濟狀況來說，這個降幅並不溫和，美國財赤問題一再令環球經濟蒙上陰影。
早在美國財政懸崖出現時，美國債務的持續性已是市場焦點，那時市場已明白即使捱過財政懸崖，下一波的自動削支會是另一問題，市場早已做了相當的預期。而且美國債務涉及民主、共和兩黨的黨爭，在財政懸崖一役，還可以說兩黨顧全大局，但往後的日子，便會回到自己政黨利益的角度出發，不會隨便妥協。
與財政懸崖相比，自動削支的威力並沒有那麼直接，影響層面集中在國防、教育、醫療及科研、環保及扶貧等，對大局沒有即時影響，兩黨自然會以本黨利益出發，談判成功固然可喜，談判失敗可將責任推諉於人，兩黨大可藉此鞏固自己的基本票源，為競選鋪路。
在美國的政治體制中，每兩年便會有三分之一的參議員要重新選出，加上有眾議員選舉，所以美國國會這種中期選舉，大有制衡總統權力的意味。由於美國國會中期選舉在即，以自動削支來作政治議題互相攻擊，是可以預期的必然對策，尤其是對在野的共和黨來說，假如自動削支無出現，那麼對擁有執政資源的民主黨更有利。所以在自動削支的討論上，市場無表現得很負面，因一早已對自動削支談不攏作了最壞打算。
雖然市場好像對自動削支的反應不太負面，但自動削支的後果仍不容忽視，受影響的850億元削減開支中，不少是針對福利開支和政府服務。在自動削支機制下，一些教育服務會被取消，連帶會令有關的教育工作者失業；福利開支削減，往往令低下階層的人生活困難，反而因生計問題而尋求福利援助。美國福利制度並非封頂式的福利開支，而是按人民的申請來決定開支，在自動削支下，已有評論估計，希望達到削減赤字的目標或有變。
美國聯儲局主席伯南克甚至明言，自動削支危害經濟增長，反過來會增加申請福利的人數。若從以往經驗作出估算，這個說法並非空穴來風，因為在前年的自動削支一例中，便出現了因減得加的情況，最終令財赤增加了3,600多億美元。
美國國債上限上次的調整幅度不是很大，很快又要面對國債上限爆煲的問題，也為兩黨的政治爭鬥提供充足彈藥，美國國債問題將會沒完沒了。
蘇偉文
恒生管理學院商學院院長兼金融學教授，主要研究興趣為國際金融、金融市場及公司管治，在國際著名財務會議及期刊已發表多篇論文，並著有多本作品。