SMART MONEY:和黃估值吸引敲購22501

和黃(00013)上周中段跟隨大市回調,繼上周二跌穿50天線後,上周三一度下試100天線約80.9元,當日低見81.2元的近兩個月低位。其後股價於100天線覓得不俗的支持,和黃大幅反彈,至上周五重上50天線,收市升1.5%,50天線失而復得。

和黃將於三月底公布業績,不少大行多看好和黃去年的業績,早前紛紛調高對其目標價。分析員認為環球經濟處復甦階段,有利和黃各板塊的業務,尤其是和經濟周期相關性大的分部,如港口、零售;而3業務在歐洲整合理想。加上,以上周五的收市價計算,和黃股價對NAV折讓達30%,估值相對吸引。

觀乎去年三月及七月和黃公布業績的前夕,和黃股價大幅被資金炒上,投資者如認為股價於三月二十六日公布業績前呈突破的話,可留意認購22501,行使價92.93元,一三年六月到期,有效槓桿12.1倍。

國壽變相盈喜吼購21512

上周四收市後,中國人壽(02628)公布就一二年的全年業績發出「盈警」,因為去年投資收益率下降及資產減值影響,預料去年盈利倒退約四成賺約110億元人民幣,消息拖累國壽股價於上周五開市時低開於22.9元,失守23元水平,即市曾低見22.85元,跌接近2%。

不過有分析員指出,撇除國壽去年頭三季賺74.3億元人民幣計,其實去年第四季賺約35.7億元,較一一年第四季按年多賺超過1.2倍,認為是次「盈警」公告反而為變相的「盈喜」。支持國壽於上周五當日低開後,很快便重上23元的水平以上,更一度轉跌為升,曾高見23.55元,收市微跌約0.64%,報23.15元。

技術上,國壽自一月中27.35元的高位開始跟隨A股調整,上周曾低見22.5元,力守於去年22至23元的的橫行區底部支持,而且22元亦是其250天線的位置,投資者可留意國壽能否於這個位置覓得支持,如看好國壽,可留意認購證21512,行使價23.93元,一三年六月到期,引伸波幅30.8%,有效槓桿8.6倍。

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瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理 于正人