SMART MONEY：和黃估值吸引敲購22501

和黃將於三月底公布業績，不少大行多看好和黃去年的業績，早前紛紛調高對其目標價。分析員認為環球經濟處復甦階段，有利和黃各板塊的業務，尤其是和經濟周期相關性大的分部，如港口、零售；而3業務在歐洲整合理想。加上，以上周五的收市價計算，和黃股價對NAV折讓達30%，估值相對吸引。

觀乎去年三月及七月和黃公布業績的前夕，和黃股價大幅被資金炒上，投資者如認為股價於三月二十六日公布業績前呈突破的話，可留意認購22501，行使價92.93元，一三年六月到期，有效槓桿12.1倍。

國壽變相盈喜吼購21512

上周四收市後，中國人壽（02628）公布就一二年的全年業績發出「盈警」，因為去年投資收益率下降及資產減值影響，預料去年盈利倒退約四成賺約110億元人民幣，消息拖累國壽股價於上周五開市時低開於22.9元，失守23元水平，即市曾低見22.85元，跌接近2%。

不過有分析員指出，撇除國壽去年頭三季賺74.3億元人民幣計，其實去年第四季賺約35.7億元，較一一年第四季按年多賺超過1.2倍，認為是次「盈警」公告反而為變相的「盈喜」。支持國壽於上周五當日低開後，很快便重上23元的水平以上，更一度轉跌為升，曾高見23.55元，收市微跌約0.64%，報23.15元。

技術上，國壽自一月中27.35元的高位開始跟隨A股調整，上周曾低見22.5元，力守於去年22至23元的的橫行區底部支持，而且22元亦是其250天線的位置，投資者可留意國壽能否於這個位置覓得支持，如看好國壽，可留意認購證21512，行使價23.93元，一三年六月到期，引伸波幅30.8%，有效槓桿8.6倍。

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瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理 于正人