新股透視:靄華行業具獨特性

正在進行招股的靄華押業(01319),是首間在主板上市的典當店,由於市場上沒有同類的股份,相信將會引起市場的關注,而有消息指出,在配售部分已獲超額認購兩倍。

靄華從事典當貸款及按揭抵押業務,現時客戶中三成半為外傭、三成為內地客,其餘為本港客。據招股書透露,截至一二年十一月底止九個月,集團典當貸款服務之淨息差有42.3%,至於按揭抵押貸款服務之淨息差有13.4%,整體淨息差有35.7%,息差水平遠高於銀行,相信這是吸引投資者的地方。惟過去三年其貸款減值準備對未償還典當貸款額比率僅為0.1至0.2%,而貸款拖欠比率則較銀行高,截至去年十一月底止高達9.1%,是公司存在的風險因素。

靄華是次上市將發售1億股,招股價介乎0.75至0.98元,而集資所得有六成將用於擴大按揭貸款組合及擴大客戶基礎,另外28%則用作擴大典當貸款組合及設立新客戶服務中心,其餘則用作營運資金。

事實上,集團於○九年才開始發展其按揭業務,而一○年未償還貸款額只有290萬元,到去年十一月底已升至7,140萬元,增長速度驚人,因此集團集資有六成用在有關業務發展亦可以理解。近日政府推出針對樓市的「辣招」,令銀行收緊按揭,為集團帶來商機,估計靄華未來按揭業務將會維持可觀增長。

靄華是次集資規模不大,加上是首間招股的典當店,料招股反應不俗,加上發行股數並不多,投資者不妨小注認購,料上市初期公司股價會有追捧。

有盈