新股透視：靄華行業具獨特性
正在進行招股的靄華押業（01319），是首間在主板上市的典當店，由於市場上沒有同類的股份，相信將會引起市場的關注，而有消息指出，在配售部分已獲超額認購兩倍。
靄華從事典當貸款及按揭抵押業務，現時客戶中三成半為外傭、三成為內地客，其餘為本港客。據招股書透露，截至一二年十一月底止九個月，集團典當貸款服務之淨息差有42.3%，至於按揭抵押貸款服務之淨息差有13.4%，整體淨息差有35.7%，息差水平遠高於銀行，相信這是吸引投資者的地方。惟過去三年其貸款減值準備對未償還典當貸款額比率僅為0.1至0.2%，而貸款拖欠比率則較銀行高，截至去年十一月底止高達9.1%，是公司存在的風險因素。
靄華是次上市將發售1億股，招股價介乎0.75至0.98元，而集資所得有六成將用於擴大按揭貸款組合及擴大客戶基礎，另外28%則用作擴大典當貸款組合及設立新客戶服務中心，其餘則用作營運資金。
事實上，集團於○九年才開始發展其按揭業務，而一○年未償還貸款額只有290萬元，到去年十一月底已升至7,140萬元，增長速度驚人，因此集團集資有六成用在有關業務發展亦可以理解。近日政府推出針對樓市的「辣招」，令銀行收緊按揭，為集團帶來商機，估計靄華未來按揭業務將會維持可觀增長。
靄華是次集資規模不大，加上是首間招股的典當店，料招股反應不俗，加上發行股數並不多，投資者不妨小注認購，料上市初期公司股價會有追捧。
有盈