思捷蝕4.6億發茅散貨

截至去年十二月底止中期，在歐元疲弱及歐洲業務第二財季變差下，思捷半年盈轉虧，蝕4.65億元，符預期，不派息。

庫存40億 撥備億五

期內營業額按年減少18.83%至135.54億元，主因部分受剝離北美洲業務及店舖關閉計劃，加上歐元貶值等原因影響。若撇除剝離北美洲業務及店舖關閉計劃的影響，期間營業額按年則下降14.6%。以地區分析，思捷歐洲區業務仍然佔最大收入比重，達77.9%，而亞太區則佔19.8%。

不過，零售業務按季度劃分，由於店舖人流明顯下降，歐洲的同店銷售增長由第一財季的升1.1%，至次季大幅下跌6.6%，相反亞太區由下跌7.6%改善至跌2.6%，整體同店銷售增長為下跌3.6%。整體毛利率按年維持在51%。

馬浩思料歐洲經濟下半財年仍不明朗，同店銷售下跌有放緩迹象，但對經營情況仍難以預測，他強調，最近與批發商會面反應正面，已批發訂單的下跌趨勢逐漸收窄，但並不預期下半財年的經營環境出現重大改善。鄧永鏞補充，集團上半財年與批發商簽訂協議，批發商可退回產品，故令庫存額增加至近40億元，更需作出1.51億元撥備。

分析：轉型名存實亡

與會零售分析員直斥四年轉型計劃名存實亡。「在會議上管理層竟然沒有講及關於四年轉型計劃的進展，計劃實施已一年多，至今亦未見到成效，實在令人質疑計劃究竟存在與否」，而且亦未看到「猛人」、行政總裁對公司發揮作用，故料其下半財年的業績更「不堪入目」。思捷則擬定於五月十四日向市場講解轉型計劃的進度。

美銀美林指，思捷業績較該行預期差，估計管理層或會調整其四年的業務轉型計劃，並且會加速關閉店舖，給予「跑輸大市」的評級，目標價為8元。思捷昨早一度升逾1%，惟業績曝光後倒跌3.43%，收報10.1元，微跌0.78%。

聯交所股權資料披露，思捷業績前一日獲基金Marathon Asset Management增持715.59萬股，每股均價10.177元，持好倉升至5.32%。