地產股軟大行叫買

花旗估短期樓價僅挫3%

花旗指，市場等候政府再出招經已多時，上周五公布雙重印花稅及收緊按揭後，反而令政策風險消退，相信上周五後長線投資者亦被迫離場，目前樓市只餘實質用家。這將有效壓抑樓價增長一段時間，樓價可能回落3至5%，成交量估計減少一至兩成，但新盤銷售可望維持強勢，發展商定價將會考慮去吸納在二手市場碰壁的買家。

該行續指，樓市只餘用家，政府難有藉口再出招去壓抑需求，這將引發地產股新一輪重估，對推盤較快、較多土儲的發展商有利。

瑞銀指，地產股價上月已因政策風險下調9%，目前地產股股價較資產淨值折讓已達35%，平均股價低於歷史平均29%，料本次政策對地產股價影響較小，首選長實及新世界（00017），認為該兩隻股價已調整到吸引的水平，將兩者俱評為「買入」，目標價分別為141元及16.7元。該行維持全年樓價升5%的預測，認為住宅供應短缺及實質負利率將對樓價有支持。

大和發表研究報告，指新措施下需求雖受壓，但初次置業者的需求每年達20,000個單位，但每年新增供應僅得13,000或以下。該行重申地產業「正面」評級，當中又以收租股較為可取，因新措施未有對商業租金造成直接影響，又認為持有物業發展股的資金會暫轉至房託基金。該行指，一至兩個月後政策影響力會淡化，現時若有地產股超跌將會帶來買入機遇。

滙證：資金或轉向股市

滙證指，新「辣招」與政府增加樓宇供應理應相輔相成，惟供應措施需要幾年後才見效，低利率環境預料會持續至一四年，在新措施效力淡化後，預料需求仍會較熾熱。由於非首次置業買家入場門路受阻，資金會被引導至股市。在樓宇新供應發揮效力前，不能排除政府會再推新措施為樓市減壓的可能性。

獨立股評人David Webb撰文，指雙重印花稅對樓宇賣方和買方利益都有損，但樓價並不見得會回落，其效用並非如政府所說是「需求管理」或壓抑樓價，而是壓抑成交量。當稅率加到一個高位亦會減低政府財政收入，更甚者影響本港經濟彈性及自由經濟的美譽。他認為，新政策對地產股無影響，因物業的經濟價值不變。