對沖國度：中港失望要謀出路
政府再出招，今次用意是打擊買樓投資客以及非住宅物業炒賣，震撼力比上次BSD細，地產股走勢反映市場早有預期，對股市影響有限，反而可能有淡倉回補，這個星期恒指應該反彈至23,000點之上。
一如過往，新招副作用是減少二手供應。以自己為例，要沽樓的話會有更大考慮，沽咗多數買唔番，再入場要畀貴印花，按揭成數少，供款利率又比現在高，個人選擇是繼續藏富於樓，長線安心收租，當然自己不會再加物業。
經過今次政策之後，老業主沽貨的意欲很可能降低。香港樓升主因是利率太低，兼供求失衡，這兩個因素還是未變。從老業主角度，沽樓的話便要為現金找出路，對他們而言，不易有比物業更安心的工具，否則最近似的REITs應該比目前水平高一成以上。原本老業主偶爾會玩換樓走位，新招抹殺空間，所以會進一步令一手盤主導供應，地產價格方面壓力未必太大。
研究海外市場機遇
不過看地產股，不能只看樓價，也要看他們資產的轉數。由於轉數一定放慢，所以維持長線本地地產股跑輸的看法，自己寧願重倉內房股，過去兩個交易日內房已回穩轉強，證明同道中人實在不少。
美股上周五反彈，標普500指數比最高位只低1%，聯儲局收水之說不外是一次雜音，美股投資者根本不怕。自己近幾日都相當鎮定，亦靠選股穩住陣腳，可惜以市場指數而言，A股及港股都令人失望，回復主要市場中最弱的地位。
除了精研選股，希望趨吉避凶殺出血路之外，也應該認真研究海外市場的機遇，始終中港兩地政策風險揮之不去，另外中國公司頗多資產負債表欠健康，香港公司則甚倚賴內地客這支水喉，中港矛盾日深，是要未雨綢繆。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）