玖紙少賺兩成憂增負債
財務費用急增，拖累玖龍紙業（02689）去年底止中期盈利大跌逾兩成，遜市場預期，證券界關注公司期內負債情況顯著增加，未能達到以往對市場的承諾。玖紙期內銷售額按年增16.55%至147.25億元（人民幣‧下同），毛利增16.98%至23.51億元，盈利卻跌21.28%至6.58億元，每股盈利為0.14元，派中期息每股2分。
與減債目標相違
公司披露，期內銷量顯著增加，去年十二月的銷量更創下新紀錄。同時公司期內產品售價逐步提升，亦令毛利率微增0.1百分點至16%。
但公司在負債方面的顯著增加，更是令公司業績欠佳的主因。玖紙期內貸款總額較去年六月底增16.92%至307.45億元，財務費用則按年暴升逾兩倍至8.04億元。同時，玖紙的淨貸款對總權益比率，由去年六月底的99.7%，升至103%。有分析員表示，玖紙董事長張茵早前曾表示，上述比率於今財年將降至90%，現在卻似與目標「愈行愈遠」。
雖然負債嚴重，但玖紙仍繼續拓展，繼續計劃在二○一四年底，將總年產能由去年底1,255萬噸，增至1,385萬噸，而上半財年資本開支亦增13.58%至28.83億元。張茵曾指，今財年資本開支料為35億元，惟現時財年僅過半，便已使用逾八成的預算，分析員憂慮其可能「超支」。