思捷半年料蝕逾七億
早前已發盈警的思捷環球（00330），經歷去年供股逾50億元、創辦人邢李(火原)回朝等大事後，將於下周三公布中期業績，市場均未敢寄予期望，尤其是四年轉型計劃為業績帶來不明朗因素。瑞信估計，思捷上半財年蝕7.32億元，並將其目標價降至7.3元，維持「跑輸大市」評級。
新產品未受市場接受
思捷早前已為半年業績發出盈警，為上市後首次，預期將會「見紅」。瑞信報告指，預計思捷上半財年將錄得虧損達7.32億元，主要由於收入按年倒退27%、毛利率下跌2.3個百分點，並料廣告開支會大增20%。
報告更引述思捷管理層指，集團的零售業務於第二季（即去年十至十二月）轉差，該行相信反映歐洲的同店銷售增長於第一財季（即去年七至九月）得到改善的情況未能維持，甚至意味着新系列產品並未為市場接受。
該行更指，雖然投資者對公司盈利表現未必會有高期望，但自從思捷於一一年九月推出轉型計劃後，現金流明顯惡化，截至一一年六月底止財年，其淨現金27億元，但至一二財年已急跌至15億元。
對於思捷去年進行供股「吸水」以支持改革計劃，但瑞信質疑在歐洲經濟情況仍然呆滯，推行改革重大投資是否合適。
德銀：關注未來銷情
不過，德銀則引述一份紡織業雜誌指，批發商與思捷行政總裁馬浩思會面後，反應普遍正面，部分指思捷過去三個月的銷售已見增長，而思捷最大特許經銷商Heiko Ronge更稱其產品已大為改善。然而，德銀認為，須等待馬浩思及團隊的新業務計劃公布方可定論，新產品將於二、三月開始銷售，故未來數月的銷售表現尤其重要。