內外夾擊港股兇險

上周五美股做好，道指重越萬四點關，非地產類港股ADR普遍靠穩，當中滙控（00005）、中移（00941）較上周五本港收市價高0.75%、0.46%，按比例相當於恒指微漲53點。不過，多隻透過場外交易方式買賣的藍籌地產股ADR，較上周五本港收市價低0.95至2.5%，新地及長實ADR更挫逾2.5%，地產及物業代理股勢受壓。

美退市削赤惹關注

金利豐證券研究部董事黃德几相信，上周本港地產股已受壓，惟在政策陰影下，個別藍籌地產股相信續有機會下跌1至2%，然而與之前港府出招比較，是次地產股調整會較為冷靜，同時本港地產股中長線走勢，不會太悲觀。

中國銀盛財富管理首席策略師郭家耀稱，「六辣招」影響下地產股沽壓持續，並為大市帶來阻力。敦沛證券副總裁黃志陽則認為，本周港股應以反覆整固為主，恒指於22,500至23,200點間上落。

關注「六辣招」對地產股影響的同時，多名基金經理關注企業業績、內地兩會、意大利大選、美國會否啟動削減開支機制等因素，對後市可能帶來的風險。

　各項風險中，意大利大選被認為「較輕微」。愛德蒙得洛希爾資產管理高級基金經理David Gaud稱，相信意大利最終會組成聯合政府，而且相信在財政政策問題上不會有大改變。

霸菱資產管理亞太區股票投資董事方偉昌表示，就外圍因素而言，他更注意美國退市及削赤問題的風險。摩根資產管理副總裁兼市場策略師譚慧敏也認為，若美國國會無法達成共識，意味美國三月至九月需削減開支850億美元，即使不是「墮崖」，也有「跌落樓梯」之虞。她又說，儘管預期美國國會最終會就削赤取得共識，但有關因素不排除會成為市場調整「藉口」，估計港股或有10%之內調整。

內地未強調「保增長」

對於兩會，David Gaud表示，他更關注兩會後人事調動，但因新一批官員不如上屆般強調「保增長」，預期內地經濟會減速至7至8%。方偉昌則認為兩會一般都是「正名」會議，很多實質的政策相信要到十月的經濟政策會議才頒布。

至於企業業績對港股影響，David Gaud認為，企業去年全年盈利表現令人失望，相信或會引發分析員調低新一年的盈利預測。方偉昌形容，今次業績期是「考眼光」時候，因為大部分股份一二年業績較差的同時，第一季業績可能會不俗，配合大市或借勢調整，投資者需要在「業績期」內仔細尋寶。