A股復市表現一般，恒指近日交投轉靜，於23,300點至23,500點之間窄幅上落。如參考圖表，恒指反彈暫受制於20天線約23,500點附近，短線仍有調整壓力，料50天線約23,000點附近承接力不俗，後市以候低吸納策略為主。
恒指牛熊證資金方面，截至上周五前5個交易日牛證錄得約5,550萬元資金淨流出，而熊證錄得約4,850萬元資金淨流入，反映大市調整後，資金傾向短線做淡。目前恒指牛證過夜街貨集中於收回價約22,800點至23,100點，約4,600張期指合約；而熊證的高街貨區下移至收回價約23,600點至24,100點，相當約4,100張期指合約。
個股窩輪方面，國壽（02628）、安碩A50（02823）及中移動（00941）的相關認購證期內均獲投資者垂青，期內分別錄3,100萬元、4,410萬元及580萬元資金淨流入。目前市場上交投較活躍的國壽認購證，行使價約25元附近，為中期貼價輪，實際槓桿約9倍左右；至於安碩A50認購證，活躍窩輪條款較多，當中以年期較長、換股比率10兌1的較具防禦力；而中移動認購證成交額集中於行使價約87至94元附近的中期貼價至價外輪，條款進取，實際槓桿普遍逾13倍。
國壽近期表現略差過A股表現，股價近日沿著上升軌約24元附近反覆整固，如能逐步建立底部支持，後市有望反彈上試25.5至26元附近。如看好國壽，可留意中期貼價認購證19312，行使價25元，今年六月初到期，提供9.7倍實際槓桿。
A股未能以「紅盤」收市，多隻A股ETF昨日出現較明顯的調整，其中安碩A50股價再次考驗20天線約11.7元附近的承接力，較穩固的支持位在11.4元附近，宜採取候低吸納的策略。如看好A中，可留意中期貼價認購證21627，行使價11.88元，六月尾到期，提供9.1倍實際槓桿。
中移動股價近日沿10天及20天兩條平均線反覆上試86元附近阻力，如能突破，將有望扭轉近期弱勢，上試50天線約88元附近。如看好中移動，可留意中短期貼價認購證20594，行使價86.88元，今年四月中到期，提供約18.6倍實際槓桿。
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法興證券衍生工具部策略師 蔡秀虹