家常股事：汽車代理行業回暖
中汽協的數據顯示去年十二月內地汽車銷售強勁，全國共銷售汽車 181萬輛，按年增長7.1%，按月增長1.1%。去年累計完成汽車銷售1,930萬輛，增長4.2%。細分市場方面，十二月份乘用車銷售增長6.9%至146 萬輛，商用車銷售增長8.2%至3.47萬輛。自主品牌和日系品牌汽車市場份額分別按月上升3.4和3.1個百分點，至47.2%和14.6%。
市場預計一月份汽車銷售量會維持強勁，因農曆新年前的一個月是傳統的銷售旺季，以及日系汽車可能會加大優惠幅度，利用旺季市道重奪市場份額。
寶信汽車估值合理
去年十二月份乘用車和豪華價格指數分別按月上升0.5和0.8個百分點，顯示乘用車和豪華車的定價能力增強，而寶馬品牌經銷商的庫存從50多天回落至30至40天的合理水平。
豪華品牌今年銷售增長目標約為20%，售價可望穩定，大幅降價的現象應不會再出現，而售後業務亦維持穩定增長，預期經營歐洲品牌的豪華車經銷商盈利表現今年可望改善。
寶信汽車（01293）屬內地領先寶馬代理商，亦逐步加入代理其他高檔品牌，未來增長較中低檔品牌代理商優勝，目前預測市盈率約11倍，處於行業平均水平，估值合理，後市表現樂觀。
中國銀盛財富管理首席策略師 郭家耀（作者為註冊持牌人士）