每逢農曆新年，內地人紛紛回鄉度歲，春運「一票難求」；另一邊廂，部分港人亦趁着一連四天的公眾假期，到外地旅遊避年。新年帶旺了旅遊業，與旅遊相關的股份又是否能受惠？以下將從鐵路、航空、酒店及旅遊用品四路線全方位分析。
今年的春運期由上月廿六日開始，截至下月六日，為期共四十日，數據顯示，春運的總客運量逐年攀升，去年錄得逾31億人次，內地相關部門預測，今年有超過34億人次出行，其中鐵路運輸量同比升4.6%，短期對鐵路股有刺激作用，中長線而言，也可受惠於國策，因鐵路投資仍是內地穩經濟增長的重要一環，今年鐵道部擬投資5,200億元人民幣於全國鐵路建設。
敦沛投資經理吳進德指：「主營鐵路基礎建設的上游企業、如中國鐵建（01186）及中國中鐵（00390）可看高一線，至於從事車廂設計、鐵路維修及系統管理的中下游企業，受惠程度則較低。」
鐵路板塊於本周一度逆市呈強，昨日則向下調整。中鐵建的股價自去年九月拾級而上，升逾四成，昨日收報8.29元，吳進德認為該股的市盈率只有約10.6倍，從投資角度而言頗為吸引。至於中鐵股價同樣自去年九月升約五成，但近日股價出現調整，他稱現價值得吸納。至於中國交通建設（01800），他稱該公司肩負着外交任務，到海外建設鐵路，但賺錢能力不高，投資者暫時不宜沾手。
內地航空股過去數月因資金流入炒作中美經濟復甦概念而急升，至近日出現獲利回吐，中國東方航空（00670）、中國南方航空（01055）及中國國航（00753）均於高位回落，新邦証券投資總監蔡佑徽稱，航空股現時有回調壓力，調整期過後可留意東航作短炒，「雖然有分析指東航受中日關係影響業務，但該公司去年十二月國際航線的旅客數量升近兩成，可能是與到訪中國的旅客增加有關，去年全年客座率與國航及南航相若，達到八成。」
不過，中長線而言，他直言航空股的吸引力較低，「油價對沖及人民幣匯兌等風險仍然存在，此外，高鐵對民航帶來的衝擊不容忽視，目前已有14條高鐵與民航線重疊，而且民航在效率上略為遜色，因空中管制等問題，延誤率較高。」
至於港人熟悉的國泰航空（00293），近期頻頻推出機票優惠及廉價機票組合，吳進德指雖然對業務增長的幫助不大，但可收宣傳之效，「去年國泰的頭等及商務客位的業務表現遜色，相反經濟客位的盈利較理想，可見旅客對平價機位有龐大需求。隨着美國經濟今年逐步復甦，對國泰的盈利有正面作用，該股現時值得吸納，但要留意來自員工薪酬調整的經營風險。」
主營旅行箱的新秀麗（01910）上月中遭私募基金CVC及蘇格蘭皇家銀行減持合共1.4億股，配股價同為16.2元，令股價一度跌近3%，該股昨日收報17.84元。蔡佑徽認為該股的基本面欠佳，不建議長線持有，「雖然新秀麗提供一條龍的服務，由設計、生產至分銷都一手包辦，屬行業的龍頭公司，但毛利率較低，有八成六的收入都用作支付市場推廣、租金等支出，真正『落袋』的只有一成左右，該股的估值亦不便宜。」
於本港上市、專營酒店的股份不多，蔡佑徽指可留意錦江酒店（02006）及帝盛酒店（02266），「內地人的收入近年逐步提升，帶旺了本土餐飲及酒店業，而他們大部分都會選擇三、四星級的酒店，錦江酒店遍布全國，平均房價只是180元人民幣，入住率達八成，惟擴張速度易受地價影響。該股股價自去年九月起累升四成，我認為暫時不宜高追。」
他續稱，在亞洲經營酒店的帝盛酒店近半年股價穩步上揚，主因是去年公布的全年業績表現亮麗，受到市場注視，「該公司走中檔路線，酒店平均房價為800元，入住率達九成，管理層擅於以低於市價收購整幢大廈作發展，因此毛利率甚高，約為四成，最重要的是能受惠於個人遊效應，投資者可考慮買入。」