中芯賺3億 股民掟貨

中芯股價在周三創下新高後昨日收報0.47元，跌9.61%，為一二年五月以來最大的單日跌幅。事實上中芯自○四年上市以來，公司僅曾於○四及一○兩個財年，成功實現全年盈利，所以中芯第四季業績優於市場預期，卻為投資者急於乘高位出貨的藉口。

毛利降惹關注

根據數據，中芯除去年首季錄得虧損外，其餘三季均獲得盈利。市場料，以首四季合併推算，中芯全年可扭虧，中芯稍後公布去年全年業績。

首席執行官邱慈雲在昨日的分析員會議中指出，按工信部最新公布的數據，內地目前有75%的芯片設計企業，是透過中芯進行代工生產，數字較之前一年的59%明顯提高，顯示中芯的能力繼續獲行業認同，而管理層目前亦對今年的市場情況審慎樂觀。

首席財務官龔志偉指出，受季節因素影響，中芯於一三年首季銷售額或會較一二年第四季輕微回落，產品的毛利率亦預計會由一二年第四季的19.9%，回落到17.5%至19.5%。公司一三年的資本開支預算為6億美元。

野村看好前景

邱慈雲補充，透過資本投入，集團上海廠房40納米晶圓的產能計劃由去年底每月六千片倍升至每月1.2萬片。

野村報告認為，從管理層提供的資料，該行仍繼續看好中芯今年上半年的盈利表現，甚至相信其首季前景會較對手佳，並維持「買入」評級及0.45元目標價。野村亦提醒行業宏觀環境於一三年下半年的變化，將可能會對中芯一三下半年的業績帶來風險。

有歐資分析員指，中芯過去業績反覆，除受人事變動影響，更重要是其在生產技術上一直存結構問題，使在產能利潤率於過去三季達90%同時，產品毛利未因技術提升而顯著得益，情況能否改善將影響中芯應對芯片市場周期變化的能力。