外圍市況出現反彈，令港股經過周二急瀉後回穩，昨日恒指高開143點後橫行，午後升幅一度擴大至23,350點之上，惟無力攻克23,400點，隨後又再次升幅收窄，最終以23,256點收市，升0.47%，主板成交747億元。
回顧數天，恒指周一上試24,000點不果，當天下午已跌至23,600點水平；周二更大挫，在大成交下，大跌536點至23,148點，回試23,200點水平；即使昨日反彈，亦不能回到23,400點之上。如果有細心分析成交，會發現周一下午指數大挫時，二十分鐘內於23,650至23,800點位置出現了過萬張的期指成交，隨後迅即向下破位。同日，即月恒指23,600點認沽期權未平倉合約大幅地增加2,167張，表示有大戶做了看淡部署。另外，周二早上九時半現貨開市前，期指亦在十五分鐘內於23,300至23,450點間，再次出現逾萬張成交，其後指數繼續向下急挫，由此可見，這兩日跌市都有大戶大量做淡。
另一方面，波幅指數雖然仍屬低水平，但已見從低位反彈，大約也指示出市場轉趨審慎。就算撇開成交分析，只看技術層面，指數一、兩天之內自高位回吐了逾800點，屬近月少見，亦跌穿了自去年十一月開始伸延出來的上升軌，走勢不佳。
再談基本面，歐債危機又來。意大利大選，有機會執政的貝魯斯干尼（Silvio Berlusconi）指若政黨獲勝，會退回約40億歐元房地產稅款。這等於打出「不緊縮牌」，相對於早前一直緊縮的環境而言，當然很可能得到選票支持。不過，如果其政黨得勝，也代表意大利未來或將不會再進行現時的財政改革。另外，西班牙也爆出政治醜聞，傳媒報道指首相拉霍伊（Mariano Rajoy）所屬政黨的多位高層，多年來一直接受非法政治捐獻，警方已開始立案調查，市場擔心西班牙政局有變，也大大影響氣氛。
意大利及西班牙一次過出問題，歐債危機恐懼自然重燃。看來，不少理由都指出回吐應未止，故在未見有回穩訊號前，不建議博反彈，提防這次回吐或有可能要先回試21,800至22,000點之下的成交密集區。
致富證券資產管理部董事 鄧澤堂（作者為註冊持牌人士）