瑞銀發表報告指，安徽海螺水泥（00914）股價自去年第三季以來已累積升50%，處於該行預期一三年市盈率13倍水平，相信現時股價已反映部分市場對水泥價格及毛利率於今年改善的預期。
不過，該行認為基本面表現仍未明朗，加上內地水泥需求復甦有可能較預期慢，或令海螺股價具下行風險，認為目前公司的風險回報比率不吸引，故將其評級由「買入」降至「中性」，但目標價卻由30.8元上調至32.5元。
該行表示，海螺今年的水泥均價為每噸266元（人民幣‧下同），毛利為每噸85元，但該行預計公司在一月的均價應只有每噸240元，毛利為每噸57元，則代表三、四月水泥價格需至少每噸上調60元，盈利才可以進一步上升。另外，該行又相信春節過後，在水泥需求和價格復甦方面能見度較高，該股才可進一步獲得重評。
