SMART MONEY:歐股基金 迎接升浪

歐債危機曾鬧得滿球風雨,隨着歐洲央行無限量購債承諾的支持,以及環球經濟溫和復甦,歐豬國家股市終能一洗頹勢,年內歐洲大型股票基金組別已彈6.62%。基金界認為,儘管歐債問題已過最壞的時刻,加上歐股估值低,將續受投資者青睞,今年升勢可期!

德盛安聯董事兼歐洲股票高級基金經理Thorsten Winkelmann表示:「目前歐元區仍存有不明朗因素,但反映歐洲市場的Euro Stoxx 50指數與過去十年平均數相比約有30%折讓,實為入市良機。」縱使歐債危機仍未落幕,但政治震盪已較過往兩年減退,經濟數據有改善,均為投資者打下強心針,刺激資金流入歐股。

揀股首重企業潛力

歐元區各國股市發展有異,投資者如何選擇才能獲利更豐?Thorsten稱,歐元區以德國的財務狀況最穩健,並未受到外圍經濟拖累,但他認為選股時應着重企業的發展潛力,而非選擇國家或板塊,關鍵在於發掘具競爭力,以及較少受外圍經濟影響股份,如因資源稀少,能源、食品及基本物料需求上升,促進勘探、生產及運輸公司開發更有效益生產。

現時企業的經營模式愈見複雜,運作時需龐大資料及數據庫作配合,可見科技產品需求日盛,研發科技產品企業的潛力可看高一線,另人口老化及財富增長等現象,致使健康護理和生活產品質素的需求轉變,將可利好相關公司股價。有見及此,他表示德盛歐洲成長基金主力投資於基本消費、工業及科技等個別企業。

新興中產捧奢侈品

Thorsten續稱,新興市場的中產階級收入改善,對歐洲奢侈品的需求增加,令當地品牌受惠。他偏好地位較穩固的企業,因其定價能力較高,如港人熟悉的嘉士伯、英國保誠、Zara母公司Inditex、歐洲軟件商SAP等,去年股價大幅上升,其中Inditex更升67.06%,帶動該基金的一年回報達27.62%。不過,他並未在投資組合內選擇銀行股,因當地銀行的監管條例層出不窮,加上銀行股估值亦非吸引,故不在考慮之列。

歐股今年估升15%

另貝萊德歐洲股票基金經理Nigel Bolton認為,歐國經濟在歐洲央行的撐腰下漸復甦,歐股升值潛力佳。今年計,葡萄牙及希臘股市已分別上揚14.3%及11.3%,躋身全球股市升幅榜前列。「從估值看,不論是對比歷史水平或是其他已發展國家,市盈率及股票收益均顯示歐股具有吸引力。」他預料今年歐股可升15%。

Nigel又指出,無疑歐債陰霾逐步退去,法國、意大利與西班牙的經濟衰退速度已放緩,有助穩定資本市場,但今月意大利將有大量國債到期,加上當地大選舉行在即,可能為市場帶來些許動盪,投資者仍需注視歐洲形勢。

此外,他估計今年市場焦點會由歐債轉至美國財赤問題,因歐洲各國正協力挽救經濟危機並漸見成效,相反美國民主及共和兩黨卻爭論不休,拖累當地經濟復甦的同時,亦成為歐股的外圍隱憂。