歐洲基金危中有機

德國經濟復甦

踏入一三年後，投資者對歐洲股市前景轉趨樂觀，中國製造業正以兩年來最快速度擴張，美國一項領先指標去年十二月份也創出3個月最大升幅，而德國這個歐洲第一大經濟體亦已經顯露復甦迹象。

受困於歐債危機，去年歐洲經濟疲軟，但歐股卻從下半年開始回升，預計今年仍未見頂，但漲勢料緩慢，當前市場的超買情況並不嚴重。目前，歐洲銀行股的市盈率遠低於一○年平均值，西門子股價已自去年八月低點反彈19.5%。

美國財政懸崖危機、中國等新興經濟體增長放緩、歐洲財政緊縮及歐債危機再度惡化，將是今年歐股面對的三大威脅，其中歐股對中國經濟前景的變化最為敏感。其次，由於美國財政懸崖的不確定性，不少美國企業推遲投資決策，財政緊縮政策是歐股面對的另一大不確定因素。

總體而言，今年歐洲股市仍然向好，投資者宜關注持有銀行、保險、能源、電訊及公用事業板塊的相關基金，因這些板塊目前都被低估。

曜熊理財策略理財顧問 梁肇晉